本报告导读:    ALB 计划11.5亿美元收购Wodgina 50%股份,与MRL 共建Wodgina 75万吨锂精矿选厂,并配套10万吨LiOH 生产线,锂行业格局再变。    周研判:巨 头落子,格局再变。ALB 和MRL联合公告,全球锂业巨头ALB 计划斥资11.5亿美元收购MRL 完全持股的Wodgina 50%股份,计划与MRL 共同建设Wodgina 75万吨6%锂精矿(分三期),并配套建设一期5万吨,二期合计10万吨的氢氧化锂生产线。未来5年锂行业维持18%-20%增速,巨头整合将进一步提高行业集中度。    新能源产业链:ALB 收购Wodgina50%股份。ALB 计划收购Wodgina50%股份,我们认为主要是进一步保证ALB 在西澳10万吨LiOH 产能的原材料供给,为LiOH 市场的快速发展做好充足准备。    近期ALB 宣布其2021年8万吨LiOH 名义产能的80%被客户锁定,8.5万吨Li2CO3名义产能的87%被客户锁定,ALB 的锂业帝国进一步巩固。本周电池级碳酸锂报价7.8万元/吨,略微回调。目前新能源正处旺季,国内头部厂家库存低位,且高成本锂辉石及云母开工率下滑明显,旺季反弹持续性仍强,现阶段关注澳洲锂精矿长协价格的谈判。中长期来看,锂行业的需求仍然高速增长,需关注后续高成本矿山/冶炼厂的自然出清。KCC 停产后将在18/19上半年分别减少5000/15000吨钴供给,相当于全球钴供给的4%/20%,将直接导致行业供给过剩量大大减少,钴行业仍长期看好。    美联储加息进程生变,黄金反弹。本周COMEX 黄金价格上涨0.8%。    本周英国脱欧过程继续,且投资者担忧美国提前结束加息周期,黄金反弹。后续仍需关注美国经济走势及欧央行的货币政策。目前来看,地缘冲突,美联储加息预期及美股潜在的调整将依旧驱动黄金短期价格。增持评级:紫金矿业、兴业矿业、银泰资源、山东黄金。    镁钼钛等小金属景气度持续向上。山西镁锭产能仍受环保制约,低库存下镁价上涨1.04%至1.94万元/吨。钼精矿价格不变,为2005元/吨度。目前下游钢材价格回调,导致钼铁、精矿价格受到抑制。此外,钼、钨、锗、铟等小金属经过长期价格低迷,全行业产能、库存逐步出清,加之环保整顿超预期推进,供给受限,下游需求稳定增长,有望实现供需再平衡,价格逐步提升。受益:金钼股份、云南锗业、锡业股份等,增持:洛阳钼业。同时关注金属汽车零部件需求增长,受益标的:云海金属、亚太科技、东睦股份等。

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