本周核心观点产业在线披露空调18年10月份产销数据。18年10月份总产量772.60万台,同比下滑20.42%,实现总销量750.65万台,同比下滑13.88%,其中内销495.32万台,同比下滑24.05%,出口255.33万台,同比增长16.37%,总库存885.50万台,同比增长6.90%;上市公司层面,格力下滑10.11%(内销下滑15.58%,出口增长25.00%);美的下滑24.37%(内销下滑40.34%,出口增长20.97%);海尔下滑10.10%(内销下滑17.28%,出口增长22.22%);海信家电下滑13.04%(内销下滑35.85%,出口增长62.50%)。    内销方面,中短期角度,空调内销增速受商品房增速影响滞后期约为1年左右,据统计局数据显示,2017年9、10月份住宅面积负增长分别达5.7%、8.7%,对应1年的滞后期,空调内销增速在2018年底对应迎来低潮,随后压力将有所缓解。    中美贸易战加征税率影响下,10月行业出口增速环比延续9月改善趋势,市场选择提前交货形成10月出口数据回暖局面,同时人民币汇率贬值对外销出口也有一定促进作用。出口美国空调销量约占空调总销售额的3%左右,影响有限总量可控,人民币维持低位有利于外销增速保持良好增长水平。    格力龙头地位难撼动,集中度继续提升。格力内销份额同比大幅提升5.26pct至52.49%,累计数据方面,1-10月份格力内销市场份额则同比提升0.57pct 至37.17%。在淡季龙头优势显著,加速行业长尾企业出清。    奥维云网公布2018年10月彩电市场数据。奥维云网数据显示,2018年10月彩电市场销量406万台, 同比下降7.3%, 环比上升8.0%;销额134亿元, 同比下降15.9%, 环比上升14.7%。线上市场销量为144万台, 同比增长1.3%, 线上占全渠道比重为35.5%。分品牌来看,国内品牌71%;互联网品牌15%;韩系品牌3%;日系品牌8%;其他外资2%。重点尺寸TOP3:55英寸34.6%、32英寸12.4%、65英寸11.6%。    彩电市场10月份表现来看,量价同比下跌,但同比均有大幅改善。渠道方面线上数据好于线下,国内品牌依旧保持垄断优势。屏幕尺寸上大屏化趋势明显,相比于2018年上半年数据,55寸彩电占有率31%销量占比,10月份次数据上升至34.6%,彩电大屏化是当今电视市场发展的最大趋势。从2013-2017年彩电市场零售数据来看,电视产品平均尺寸正在以每年2英寸的速度增长,2013年电视零售平均尺寸为40寸,2017年上升至48寸,复合增长率达20%。,同时50寸以下占比均下滑,50寸以上大屏占比有不同幅度的提升,在彩电价格不断下降的大环境中,消费者追求高品质电视的需求体现的更加明显,结构重心也将向更大尺寸转移。    本周家电板块表现居于各行业中上水平。本周家电指数下跌4.1%,同期上证指数下跌3.72%,家电板块跑输大盘0.38pct。年初至今,家电指数下跌28.0%,落后上证综指5.99pct。    原油价格下行趋势不改,原材料成本端压力放缓。大宗原材料价格方面,原油价格继续下跌,铜铝价格企稳。虽然美国对伊朗的石油出口全面禁运,但美国给予中国、韩国等8个伊朗石油进口国和地区180天临时性豁免,石油供给缺口低于预期,布油连七周下跌,收于59.09美元/桶,周涨幅-11.85%。LME铜价收于6168.0美元/吨,本周下跌0.60%;铝收于1942.0美元/吨,微涨0.10%。    11月上旬面板数据公布,价格较前期略有下滑。55尺Open Cell 面板价格11月上旬均价收于151美元/片,较前期下降1美元/片;43尺均价89美元/片,较前期下降1美元/片; 32尺均价53美元/片,较前期下降2美元/片。    投资建议:看好白电三龙头格力、美的、海尔、具备较强小家电创新能力和研发能力的苏泊尔、以及彩电龙头TCL 电子海外市场表现。    风险提示:房地产销售大幅下滑,行业竞争加剧,汇率波动。

声明：如本站内容不慎侵犯了您的权益，请联系邮箱：wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。