本周核心观点:    1、【国内外钴价齐跌MB钴价或将继续下行,锂价下跌空间有限】SMM数据,11月23日,长江1#钴主流报价39.5-41.5万元/吨,下跌0.5万元/吨,硫酸钴7.5-7.8万元/吨,下跌0.1万元/吨。四氧化三钴报29.5-30.5万元/吨,下跌0.5万元/吨。三元材料报16-17万元/吨,下跌0.1万元/吨。海外MB钴价持续下滑,11月23日MB低等级钴报价(-0.25)33-33.5(-0.45)美元/磅,高等级钴报价(-0.3)32.9-33.5(-0.5)美元/磅,主要是因为刚果金海关总署表示,嘉能可已经提交申请,海关总署已经决定暂停KAT的出口禁令。明年钴产品总体供大于求,如果嘉能可等其他钴业龙头无减产计划,MB钴仍将有较大的下行空间。碳酸锂方面价格企稳,电碳主流价7.8-8.1万元/吨,电池级氢氧化锂报11.5-12.5万元/吨,价格企稳。据鑫椤资讯报道,受冬季天气影响盐湖地区碳酸锂产量下降约三成,预计持续到明年二季度,年内碳酸锂价格下跌空间有限,明年碳酸锂恐将继续下行。整体来看,明年锂钴资源价格或将继续下行,但随新能车需求的持续增长,以及海外资源龙头的供给的动态调整,明后年价格见底后供需平衡或将扭转。目前时点,重点推荐锂电中游龙头:恩捷股份、当升科技、宁德时代,关注:天齐锂业、赣锋锂业、藏格控股、合纵科技、华友钴业。    2、【1-10月我国光伏新增装机36GW,产业链成本持续下降】11月22日。中国光伏行业数据。1-10月份新增装机量36GW,累计装机165GW。1-9月份新增装机34.5GW,同比下降19.7%,其中集中式17.4GW,同比下降37.2%,分布式17.14,同比增长12%,主要是531光伏新政管控行业规模,一刀切补贴政策,使得行业发展受阻。11月2日光伏座谈会中,相关领导表示光伏补贴要实行到2022年,预期明年光伏相关政策回暖。今年以来光伏产业链成本也快速下降,隆基单晶硅片由年初5.2元/片到10月份下降到3.05元/片,在补贴退坡的倒逼下,光伏有望于2020年实现大范围平价上网。建议积极关注:隆基股份、阳光电源、晶盛机电。    3、【中厚板钢材价格下行,风塔企业有望受益】据wind数据,11月23日,中厚板钢材市场价报564美元/吨,较上周下跌5.5%,较三个月前下跌约19.4%。中厚板钢材是风塔等零部件主要原材料,价格或将已进入下行通道,上游钢铁企业利润有望向中下游风塔企业转移,建议积极关注:天顺风能、泰胜风能、天能重工、金雷风电。    行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300涨跌幅分别为-3.72%、-5.28%、-3.51%。上周涨幅前五位的股票是比亚迪(002594.SZ),天顺风能(002531.SZ),盐湖股份(000792.SZ),融捷股份(002192.SZ),多氟多(002407.SZ)涨幅分别为4.75%,3.98%,3.43%,3.14%,2.97%。    新闻回顾:【1】工信部公示拟撤销第13批免税目录中199款新能源汽车【2】科技部等多部委拟多措并举,鼓励龙头企业推进燃料电池基础设施建设    风险提示:新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期、原材料价格大幅波动、新能源车爆炸等突发事件

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