本周观点    当前行业估值处于过去10年低位,从中长期角度看,贸易摩擦及成本上升,中国制造业或将经历产能高端化和份额集中化,龙头企业和高科技制造业有望在行业变革中胜出并在资本市场上展示出“超额收益”。建议从三类视角找具体受益领域:1)中国制造业技术升级方向上的领域(半导体设备+激光设备);2)中国已建立全球优势行业的龙头公司(轨交龙头+工程机械龙头);3)快速构建“中国设计”+“中外制造”+“全球销售”型的新体系的国产全球“隐形冠军”。    子行业观点    1)半导体设备:看好国产半导体设备核心企业,市场回调提供战略布局良机;2)工程机械:预计2019年挖机销量将保持在较高水平;3)轨交设备:2019年铁路投资或加码,设备迎拐点。    重点公司及动态    1)中国中车:全球轨交装备领军者,中国先进制造排头兵;2)恒立液压:油缸业务快速增长,泵阀业务进入收获期;3)巨星科技:全球化布局的手工具龙头厂商;4)三一重工:拥有宽广护城河,龙头地位持续强化。    风险提示:宏观经济增速不及预期;行业政策转向导致下游需求低于预期;原材料价格大幅波动。

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