10月份医药很可能止跌,延续中报高增长的绩优股或被错杀的个股将会出现显著的上涨。理由:1)医药板块始于6月份出现显著下跌,已经连续4个月下跌,即使在悲惨的2008年、2011年都没有出现过。即使在2015年的股灾也才出现连续4个月下跌,10月份很可能艳阳天;2)从估值上看,2008年初至今医药板块PE(整体法)估值约为37倍,目前28倍显著低于均值。但我们发现:估值最低的时候为2008年6月份至12月份(20-26倍),这段时间市场非常极端,沪指跌幅分别为65%,2018年沪指也大幅度下跌达到15%;3)10月份为3季报密集披露期,也是估值切换关键窗口期;4)带量采购政策对仿制药的影响已经充分体现;5)医药出现连续4个月的下跌,公募基金对医药持仓比例从6月30日的13.5%下降至估计约9%(标配比例约6.8%),再次回到较低水平。    建议医药板块重点配置两大方向:    1)延续中报的高增长的绩优股,重点推荐长春高新(000661)、片仔癀(600436)、智飞生物(300122) 、华东医药(000963) 、恒瑞医药(600276) 、乐普医疗(300003) 、爱尔眼科(300015) 、通策医疗(600763)等;    2)基本面扎实、错杀标的,重点推荐昭衍新药(603127) 、科伦药业(002422)、广誉远(600771) 、金域医学(603882)、恩华药业(002262) 、复星医药(600196)等。    风险提示:药品降价超预期风险;医改政策执行低于预期风险;市场系统性风险。

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