事件:昆明市医保局近日发布《昆明市基本医疗保险“特殊慢性病”首批定点零售药店比选公告》并举行新闻通报会,拟于12月底之前公示首批10家零售药店试点“特殊慢性病”参保人到零售药店购药,后续将扩大至50家。 昆明方案特点:(1)定点零售药店可享受“特殊慢性病”门诊医疗费统筹基金支付待遇。据报道,昆明市城镇职工基本医疗保险“特殊慢性病”的门诊医疗费起付标准降低为550元,患2种及以上“特殊慢性病”的门诊统筹支付基金支付限额为3000元。昆明市主城区有“特殊慢性病”参保人20余万。(2)试点零售药店可一次性开2个月药量。以往在医疗机构只能开到1个月的药量,待遇支付扩大后,参保人一次性可开到2个月的药量,减少了参保人排队购药的次数和时间。(3)首批试点10家零售药店,预计19年下半年扩充到50家药店。12月底以前,先在五华、官渡、盘龙、西山、呈贡5个主城区择优选出符合条件的10家零售药店进行试点,根据试点情况逐步扩大到昆明地区范围内,预计在明年下半年逐步完善到50家药店。(4)门店资质要求:经营面积不少于200平米,至少配2名执业药师和4名普通员工,营业时间至少1名在岗执业药师和2名在岗普通员工。    一心堂作为云南绝对龙头连锁,率先受益。一心堂现有特慢病药房276家,其中云南地州253家,四川22家,重庆1家。但省会城市昆明前期比较谨慎,目前政策放开后对一心堂昆明地区门店构成较大利好。目前放开试点的10家药店中一心堂将获得3家名额(此次文件要求每家企业最多申请3家),后续扩充至50家门店后有望获得更多名额。从一心堂前期特慢病药房经营情况看,政策放开后县级门店一般销售额可增厚约50%;地市级门店有望翻倍增长,省会昆明若放开,收入增厚幅度将更大。    处方外流趋势逐渐明朗,利好优质连锁药店。近期国家推出药店分级管理政策征求意见稿,明确要求保障“医药分开”政策落实,推进医保结算规范化,对高评级门店给予处方外流和统筹医保报销等政策配套。处方外流趋势不断强化,优质连锁龙头有望明显受益。    继续强烈推荐连锁药店板块。此次昆明“特殊慢性病”首批定点零售药店试点工作开展,一心堂受益最为明显。同时,我们继续看好全国范围内在政策推动和资金助力下药店行业集中度的提升叠加处方外流带来的确定性成长机会。相关标的:益丰药房、老百姓、一心堂、大参林。    风险提示:政策执行低于预期。外延扩张中的管理风险。药品降价风险。

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