投资标的:平安,太保,新华和太平    中国平安:保守假设下2019年寿险ROEV能达到26%以上,保持行业领先;分红产品吸收效应显著;财险行业2019年有望回暖,科技板块价值被市场逐渐认知;    中国太保:2018年代理人队伍处于清虚状态,个人业务模式将进化成“产品迭代,客户经营,产能突破,新渠道开拓和科技个险”五大维度,代理人动能有望逐渐恢复,对应19年PEV 0.73倍;    新华保险:2018年的附加险策略有效带动代理人人均保障件数提高13%至2.13件,2019年组织发展的费用政策边际放松,继续强化健康险的战略坚定,对应19年PEV 0.68倍;    中国太平:2018年的龙腾计划卓有成效,新增的代理人将驱动公司2019年的NBV增速在行业中领跑,对应19年PEV 0.54倍;    风险提示:    长端利率大幅度下滑,重疾险新单增速不及预期。

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