川财海外周观点:    本周,全球贸易摩擦局势出现缓和契机,G20峰会中美元首会晤就经贸问题达成共识,或将提振市场情绪并助推全球市场反弹。美股方面,本周三大股指回升明显,科技板块及非必需品消费板块领涨。经济方面,美国三季度GDP虽符合预期,但当周首次申请失业救济金人数、新屋销售、调和CPI以及PCE物价指数均不及预期、出现放缓态势,未来经济前景下行压力增加。全球经济方面,Libor呈现8个月以来最大涨幅,导致TED息差扩大,市场整体信用违约风险增加,浮动利率债务或大幅增加美元利息支出。政策方面,美、加、墨签订新版北美自贸协定,内容包括汽车关税在内的部分保护措施即刻生效;美联储主席鲍威尔称美当前基准利率仅“略低于”中性区间,释放鸽派信号,美联储未来政策路径或将更为合理而灵活。G20峰会中美两国元首探讨经贸问题并达成共识,包括停止升级关税等贸易限制措施、不针对其他商品征收新关税、不提高现有关税税率,这一积极信号或将有效改善市场情绪并影响资产价格走势。    海外市场:    美股市场:美股三大股指本周均有所上涨,标普500指数报2760.17点,本周上涨4.85%;道琼斯工业指数报25538.46点,本周回升5.16%;纳斯达克综合指数报7330.54点,本周上涨5.64%。标普500行业板块均有涨幅,其中信息技术(6.12%)、非必需品消费(6.42%)和医疗保健(5.9%)板块领涨。    港股市场:本周恒生指数终结下跌趋势,出现小幅上扬,累计上涨2.23%,报26506.75点;恒生国企指数累计上涨2.24%,收于10621.74点;恒生综合指数上涨2.1%,收于3568.8点。恒生综合行业指数周累计普涨,资讯科技业(4.88%)、地产建筑业(2.98%)和电讯业(2.62%)领跌。    海外动态:    经济跟踪:美国三季度核心PCE物价指数环比0.1%,创2月份以来最低增速,增速放缓原因是由于贸易逆差恶化以及房地产市场疲软;美国三季度GDP增速符合预期至3.5%,创2015年以来最佳表现;美国10月新屋销售创7年以来最大跌幅,此次下跌是由于目前美国住房抵押贷款利率升至近5%,限制了许多买家的购买能力。美国部分经济数据出现放缓态势,未来下行压力增加。政策事件:G20峰会在布宜诺斯艾利斯举行,中国国家主席习近平发表重要讲话称,应坚持开放合作,维护多边贸易体制;中美元首会晤并就贸易摩擦达成共识,或推动双边经贸关系重回正轨;美墨加签署新版北美自贸协定,将保留特朗普落实对进口汽车加征25%关税威胁的能力;美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部讲话称经济增长前景稳固,现阶段利率政策没有预设路径,利率略低于中性区间;美联储表示或在12月议息会议前调整IOER超额准备金利率。风险提示:宏观政策变动,经济增长不及预期,全球范围黑天鹅事件。

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