核心结论:①中美达成共识贸易摩擦缓和,电子、汽车、化工等受贸易战影响较大行业可能迎来短期机会。②过去独角兽更多在美上市,18年港股上市制度改革吸引大量独角兽赴港。③独角兽是中国经济新动力,多分布在汽车金融领域和一线城市。④大市走弱等因素下今年独角兽上市破发现象严重, IoT 布局近期带动小米股价回升。    每周小结:12月1日中美就经贸问题达成共识,贸易摩擦缓和。电子、汽车、化工等行业在2500亿美元加税清单中涉及规模最大,走势受贸易战影响也最大,这些行业可能迎来短期机会。由于过去港股和A 股上市制度较为严格,对上市公司盈利要求较为严格,科技类公司特别是独角兽往往因为达不到上市要求的盈利标准而选择赴美上市,18年港股上市制度改革吸引大量独角兽赴港;    根据IT 桔子统计,目前独角兽企业共196家多为推动中国经济转型升级的新经济力量。其中规模最大的是蚂蚁金服,估值达1476.9亿美元,从企业行业分布来看,独角兽企业数量排名前五的是汽车交通、金融、企业服务、电子商务及医疗健康,多分布在一线城市;截至12月1日,183家港股上市企业中,发行首日跌破发行价的数量达到56家,破发率高达31%。小米IoT 布局近期带动其股价回暖。    关注个股:    (1)比亚迪电子:三季报出现业绩拐点,而回顾历史股价和利润拐点极其相关;18Q4、19Q13D 玻璃产能爬坡,预计利润率将会继续改善。受益于低基数,同比也将高增长;    (2)波司登:羽绒服绝对龙头,经历阵痛重回快增长;重塑波司登品牌,步入新增长轨道;加拿大鹅和Moncler 的启示:波司登中高端路径清晰。    本周恒生指数上涨2.23%,本周恒生指数累计上涨2.23%,中信港股通指数上涨2.68%,表现略优于恒生指数。从板块数据来看,本周中信港股通行业指数涨多跌少,其中计算机、电子元器件、建材、餐饮旅游、房地产和基础化工等板块涨幅居前,钢铁、食品饮料、煤炭、农林牧渔、传媒和商贸零售等板块跌幅居前。    恒生互联网科技业板块表现:恒生互联网科技业本周上涨2.44%,同期恒生指数上涨2.23%;从成份股表现看,华虹半导体、金蝶国际、乐游科技控股、中国民航信息网络、中国软件国际涨幅较高,仁天科技控股、美图公司、中国金洋、中国通信服务和FIT HONG TENG 跌幅较大。    恒生消费品制造业板块表现。本周恒生消费品制造业板块上涨0.09%,同期恒生指数上涨2.23%。从成分股周度表现来看,广汇宝信、首控集团、正通汽车、远大医药和中国粮油控股涨幅居前,利标品牌、康师傅控股、思捷环球、创维数码和第一太平跌幅较大。    风险提示。基建复苏不及预期,5G 推进速度不及预期,市场竞争性风险。

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