国内外经济事件点评    当地时间12月1日晚,国家主席习近平与美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤。会晤后,中方经贸团队相关负责人对记者表示,两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。双方决定,停止升级关税等贸易限制措施,包括不再提高现有针对对方的关税税率,及不对其他商品出台新的加征关税措施。双方同意,本着相互尊重、平等互利的精神,立即着手解决彼此关切问题。中方将按照中国共产党十九大的要求,进一步采取措施深化改革、扩大开放。在此过程中,美方关注的一些经贸问题会得到解决。同时,美方也将积极解决中方关注的经贸问题。    两国元首指示双方经贸团队加紧磋商,达成协议,取消今年以来加征的关税,推动双边经贸关系尽快回到正常轨道,实现双赢。    货币市场    周五资金面整体平衡,早盘偏紧尾盘转松。央行时隔三年半来首次全月无逆回购操作;早盘银行融出谨慎,非银隔夜融出寥寥,7Dofr3.1-3.2%,14D2.9%,1M2.8%;14D及以上需求较少;少量融出隔夜3.5%-3.6%,午后资金转松,尾盘隔夜减点。    本周公开市场情况    央行周五不开展公开市场操作,已连续26个交易日不操作,续刷空窗期时长新高;周五无逆回购到期,本周实现零投放零回笼。    利率债走势    9点出的PMI官方数据,基本面又值了1.5bp;210从早上3.82快速tkn到3.805;205从3.90下到3.885;最近的消息面就是谈判的事情了;周五早上新闻有报道说“华盛顿方面将推迟进一步关税措施至明年春季,作为交换,双方将展开着眼于对中国经济政策进行重大调整的新谈判。”股、债和商同时在下午开始突然下跌,到处也没找到新增的消息;期货T跌了不到3毛钱,210从最低点3.805到3.8325,上了3bp;205从3.885到3.93最高上了快5bp,明显的不合理,205随后从3.93被tkn回来3.92的位置;210和205利差在9~10bp;尾盘还是略微上行,截止5点210收在3.8325;205在3.9125。    股指走势    上周市场整体震荡偏弱,受到周末G20会议召开中美两国是否能就贸易问题达成一致协议的担忧,市场表现较为谨慎,短期或仍维持震荡格局。    但从中长期的角度看,我们依然坚持上周的观点,即目前A股的估值已接近08年位置,今年以来跌幅巨大已经反映出了悲观的预期,除非市场发生重大系统性风险,否则下方空间有限,短期随着高层力挺股市,以及各项稳措施的出现,股市会在2400附近一带企稳反弹。需要谨防的是外围股市大跌带来的冲击,随着美债收益率上行,美股泡沫远比A股市场大。

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