新开工累计增速下行,投资增速维持稳定。    2017年1-8月份,全国房屋新开工面积同比增长7.6%,增速回落0.4个百分点,其中,8月单月同比增长5.3%,单月同比增速转正。投资方面,1-8月全国房地产开发投资同比增长7.9%,增速与1-7月相比持平,其中,8月单月同比增长7.8%,增速较7月上升3.0个百分点。整体来看,单位投资力度(包括建安投资及土地投资)提升的背景下,投资增速具备刚性支撑。    宅地供给同比继续放量,其中一线增幅显著。    2017年8月,300城市住宅用地推出规划建筑面积8761万平米(环比+6%,同比+20%),成交规划建筑面积6993万平米(环比-2%,同比+2%),成交土地出让金3039亿元(环比-9%,同比+30%),楼面均价4345元/平米,平均溢价率34%,环比回落8个百分点,与去年同期相比大幅回落35个百分点。整体来看,17年8月,宅地供给同比继续放量,尤其是一线城市增幅显著,总体楼面价继续上涨,但受热点城市土拍新规多元化,溢价率同比显著回落。    销售累计增速继续下探,单月增速呈现弱回升。    2017年1-8月份,全国商品房销售面积同比增12.7%,回落1.3个百分点,其中8月单月同比增4.3%,增幅回升2.3个百分点。分城市看,8月,一二线城市销售面积同比分别下滑54.1%和21.1%,降幅分别扩大4个百分点和1.3个百分点;三四线城市则同比增长17.2%,增速上升4.1个百分点。整体来看,在需求端调控不放松以及供给行政管控的背景下,一二线城市增速继续下行,但考虑到去年四季度的低基数,一二线同比增速或在四季度出现拐点(累计降幅或收窄)。三四线成交方面,我们认为三四线需求内生性不强,改善性需求在本轮集中入市后,未来需求培育周期将拉长,成交将逐步回落。    房企到位资金增速放缓,按揭贷单月同比继续下滑。    2017年1-8月,房地产开发企业到位资金9.98万亿元,同比增长9.0%,增速回落0.8个百分点。具体来看,国内贷款1.69万亿元,累计同比增长19.1%,利用外资112亿元,增长15.7%;自筹资金3.14万亿元,下降1.7%。    其他资金同比增长13.4%,其中定金及预收款增长20.0%,个人按揭贷款则同比增长2.4%,增速回落1.7个百分点。整体来看,房企到位资金增速继续放缓,其中按揭贷单月同比连续4个月负增长。

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