行业观点:国办近日印发《完善促进消费体制机制实施方案(2018-2020 年)》,教育板块未来将持续受益于方案所推进的服务消费持续提质扩容。对培训、学前、职业教育重点阐述,进一步推动教育向社会开放、向产业开放。    受市场系统性风险影响,上周板块调整幅度较大。弱市中教育板块的防御性相对更突出,关注三季报业绩扎实的优质个股。    上周上证综指、创业板指、安信教育指数涨跌幅分别为-7.60%、-10.13%、-12.18%。    上周A 股教育板块内个股涨幅前三为文化长城(10.44%)、凯文教育(-0.70%)、松发股份(-3.38%);板块内个股涨幅后三为和晶科技(-23.21%)、世纪鼎利(-20.04%)、科大讯飞(-19.11%)。    港股教育板块内个股涨幅前三为成实外教育(1.12%)、博骏教育(-1.44%)、希望教育(-2.56%);板块内个股涨幅后三为新高教集团(-13.62%)、网龙(-13.20%)、天立教育(-11.18%)。    美股教育板块内个股涨幅前三为四季教育(17.19%)、博实乐(5.22%)、无忧英语(4.94%);板块内个股涨幅后三为朴新教育(-14.85%)、尚德机构(-9.34%)、红黄蓝(-8.56%)。    公司要闻:【科斯伍德】1)业绩预告:公司预计2018 年前三季度实现归母净利润8388.81-8844.09 万元,同比增长452.78%-482.78%,其中第三季度预计实现归母净利润1299.64-1468.41 万元,同比增长131.01%-161.01%;2)对外投资:公司拟以现金加发行股份的方式收购龙门教育50.24%股权,公司与龙门教育及其主要股东马良铭先生签署了《意向性合作协议》。启动本次收购前,公司已持有龙门教育49.76%股权,为龙门教育的控股股东,若本次收购完成,公司将持有龙门教育100%股权。【立思辰】业绩预告:公司预计2018 年前三季度实现归母净利润550-700 万元,同比减少89.31%-91.60%,其中第三季度预计实现归母净利润6223.15-6373.15 万元,同比增长103.89%-108.81%。    行业要闻:1、达内教育集团推人力资源经理人课程,拓展非IT 职业教育培训市场。达内人力资源经理人课程是由上市公司人力资源总监设计,面向希望进入人力资源岗位的就业群体,培养符合上市公司用人标准的专业HR 人才,教学方式以上市公司的真实项目实战为核心。首期班将在10 月20 日正式开课。2、睿见教育2.76 亿元收购佛山某土地,用于建设寄宿制学校。睿见教育计划全面覆盖粵港澳大湾区,此次在佛山顺德建立民办寄宿制学校将进一步扩大集团大湾区覆盖范围。该土地占地9.88 万平方米,年期为50 年并已指定用作教育用途,发展建设一所寄宿制学校,预期将包括小学、初中及高中部,总容量不少于4440 名学生,2019 年9 月1 日前将展开首阶段招生。    3、博实乐拟收购英国伯恩茅斯学校,拓展K12 业务。此次收购将主要用于拓展K12 业务,同时计划未来在世界各地建立博实乐学校,形成全球学校网络。BCS 是一所独立的学校,拥有两个校区,主要面向2-18 岁学生提供日间和寄宿教育。    投资建议及推荐标的:继续推荐K12、职业教育,关注学前教育。受益于政策引导及人口阶段性的红利因素,K12、职业教育等细分方向的天花板现阶段难以预测,大赛道有望孕育更多龙头选手。建议重点关注细分行业偏蓝海、把握先发优势且具备差异化竞争力的标的。    推荐百洋股份、立思辰、科斯伍德、凯文教育、亚夏汽车、世纪鼎利。    关注开元股份,港股中教控股、民生教育、新高教集团、枫叶教育,美股好未来、新东方。    风险提示:政策变化超预期的风险,公司治理,商誉增速过快带来的减值等风险。

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