银行业周报:负面消息频出,潜在变化蕴酿    中信建投银行业一周观点综述    1、 中报,各家银行理财余额变化。    16家老上市银行,年中理财产品余额合计为20.4万亿,较年初下降4%;其中:    (1)工行理财余额规模2.7万亿,维持稳定,其它大行理财规模较年初下降;    (2)招行余额为2.1万亿,较年初下降10%,行业第二;平安、北京、华夏、兴业的理财余额同比年初小幅增长,其它银行都在下降。    2、8月,资金空转规模下降,同业理财压缩2.2万亿。    (1)银监会公布8月的部分数据,理财产品余额同比增长只有6%,相较去年同期增速下降27%。这表明:金融去杠杠的政策效应已经显现,预计下半年理财规模将继续下降,年末预计规模将下降到26万亿左右。    (2)同业理财规模压缩2.2万亿,同业理财是资金空转的主要形式,理财规模下降主要是减少同业理财规模,预计同业理财规模有4万-5万亿,后续同业理财规模需继续下降。    (3)央行公布数据表明金融去杠杆在银行理财上的政策效果已显现,后续将继续自然下降,我们认为:严监管的政策不会再出台。    3、银行理财的合理规模。    (1)2014年、2015年银行理财产品余额为15万亿,23.5万亿,2016年,理财产品余额为29万亿,主要来自同业理财规模的攀升。    (2)理财合理的规模在23万亿左右,如果17年理财余额下降到26万亿,18年理财规模将继续下降。也就是说:18年银行理财才会回归合理增长,预计后续在此规模上保持稳定。    4、浦发和交行。

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