上周热点    环保部15日起对京津冀大气污染综合治理攻坚行动展开巡查。环境保护部15日起将开展京津冀及周边地区2017至2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动巡查工作,全力做好秋冬季大气污染防治工作,坚决打好蓝天保卫战。巡查工作为期4个月8轮次,将出动2480人次。    环保部发布《建设项目危险废物环境影响评价指南》10月1日起施行。为贯彻落实《中华人民共和国环境保护法》《中华人民共和国环境影响评价法》《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》等法律法规,按照《建设项目环境影响评价技术导则总纲》(HJ2.1)及其他相关技术标准的有关规定,进一步规范建设项目产生危险废物的环境影响评价工作,指导各级环境保护主管部门开展相关建设项目环境影响评价审批,环保部制定了《建设项目危险废物环境影响评价指南》,并于2017年10月1日起施行。    上周表现    市场表现:公用事业板块下跌0.23%,跑输大盘指数0.36个百分点;环保工程及服务和水务板块分别上涨0.50%、0.41%,分别跑赢大盘指数0.36、0.27个百分点。从上周环保行业各相关概念的市场表现来看,,总体表现良好。其中PPP、垃圾发电、PM2.5、污水处理分别上涨1.87%、1.19%、0.83%、0.59%,海绵城市下跌0.08%。    估值表现:华安环保整体市盈率为35.49倍,同期沪深300市盈率14.07倍,华安环保整体溢价2.52倍。从华安环保子行业来看,大气、监测和节能板块整体估值水平较高,目前处于历史低位水平,固废和水处理板块整体估值水平较低,目前处于历史中上游水平。    公司动态    伟明环保:内生稳健+外延协同,业绩增长确定性强    投资策略    近期,有关京津冀气度大气治理政策密集出台,中央对整治秋冬季雾霾决心非常之大。机构设置方面,成立了我国首个跨区域环保机构-京津冀大气环境保护局,首战瞄准今冬明春大气污染治理,同时要求明年6月全面完成环境监测垂直化管理,叠加近期环保部对京津冀大气治理展开巡查,看好大气板块在大气治理、大气监测、煤改气三条主线投资机会,推荐【清新环境】(火电+非电)、【先河环保】(网格化+VOC)、【迪森股份】(煤改气)。随着环保装备、第三方治理、排污许可证、雄安及白洋淀水环境整治等政策陆续出台,推荐相关“大而全”和“小而美”标的。建议关注【启迪桑德】(环卫+再生资源)、【东方园林】(水环境)、【碧水源】(膜技术)、【高能环境】(土壤+危废);【先河环保】(网格化+VOC)、、【国祯环保】(水处理)、【盛运环保】(垃圾焚烧)。    风险提示    PPP政策推进不及预期;环保督察不及预期;大气综合整治不及预期。

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