汽车板块整体上涨,跑赢沪深300指数2.28个百分点    上周(2017.9.11-2017.9.15)汽车与汽车零部件指数整体上涨2.32%,跑赢沪深300指数(上涨0.04%)2.28个百分点;其中汽车整车指数上涨2.8%,汽车零部件指数上涨2.0%。分子行业看,SW商用载客车涨幅最大,周涨幅为6.3%,SW商用载货车、SW乘用车分别上涨2.9%、2.0%。上周汽车整车板块和零部件板块估值水平均有所上升。截止9月15日,SW汽车整车、汽车零部件PE(TTM,整体法)估值分别为14.51倍、28.45倍,PB(LF,整体法)估值分别为2.10倍、3.09倍。    行业动态跟踪:8月重卡销售9.4万辆,同比增长89.8%    乘用车:根据乘联会公布的零售数据,9月第一周销量日均5.3万台,同比下降3.8%,批发数方面,第一周车市销量日均5.6万台,同比增加0.2%,主要由于去年9月第一周基数较大所致。 商用车:根据中汽协,8月重卡销售9.4万辆,同比增长89.8%,1-8月重卡累计销售76.8万辆,同比增长75.0%。从目前重卡行业领先指标企业订单、库存情况来看,订单仍持续高增长,而库存处于历史最低水平,我们认为重卡表现大概率得以持续, 运价指数:2017年9月13日,运价总指数定基指数1037.1点,比上周回落0.81%; 原材料价格:橡胶、钢、PP、铝价格指数较上周分别上升1.4%、1.3%、0.5%、0.2%,铜价格指数较上周下降3.9%。    新车信息速递:9月多款SUV新车上市 根据太平洋汽车网信息,9月上市新车中SUV车型居多,包括揽胜星脉、瑞虎3、东风风神AX4、翼搏、宝骏510、凯翼X5、天逸C5 AIRCROSS、马自达CX-5等。    投资建议    尽管今年汽车行业增速中枢下移,但仍不乏有表现亮丽的细分子领域,择股应该兼顾基本面与估值。乘用车在终端需求复苏及政策退出前末班车效应的带动下有望回暖,我们推荐低估值蓝筹上汽集团,另外自主整车崛起和全球零部件制造中心转移带来内资零部件提升周期,零部件我们推荐华域汽车、万里扬、富临精工、云内动力。重卡是今年销量增速最快的细分市场,低估值业绩超预期较大,我们推荐产品力提升、未来份额或持续提升的中国重汽、低估值高壁垒的威孚高科,建议关注富奥股份、潍柴动力。    风险提示    宏观经济增速不及预期;行业景气度下降;政策推进力度不及预期。

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