一周行业观点:    纸浆:本周国内现货市场针叶浆周均价7133元/吨,环比涨1.6%,阔叶浆周均价6323元/吨,环比涨2.3%,针阔叶浆延续上涨,阔叶浆拉升幅度更大。    废纸:本周进口废纸报盘平稳,国废继续拉升,黄板纸周均价环比上涨6.84%,至2638元/吨;废旧书页纸周均价为2421元/吨,周环比上涨5.26%;废旧纯报纸周均价为2318元/吨,周环比上涨3.4%。本周进口废纸期货市场交投清淡,目前许可证依旧未审批,美废主港参考报盘:8#160美元/吨,9#260美元/吨,11#240美元/吨。美废11#环比下跌3%。    箱板瓦楞纸:周内瓦楞纸均价为5175元/吨,环比上涨7.92%,箱板纸均价5725元/吨,环比上涨9.39%。白板纸:灰底白板纸本周均价4850元/吨,环比上涨6.59%;白卡纸:白卡周均价6333元/吨,环比上涨2.97%。文化纸:本周铜版纸均价6671元/吨,环比上涨1.85%,双胶纸均价6462元/吨,环比上涨1.27%;    本周铜版纸吨纸毛利下滑51元/吨,双胶纸吨纸毛利下滑10元/吨。箱板纸吨纸毛利上升460.2元/吨。白卡纸吨纸毛利略涨24.5元/吨。    本周从吨纸盈利的角度来看,箱板瓦楞纸的表现仍然最为强势,但其他细分纸种的吨纸盈利已经开始显露出触底反弹的迹象,比如白卡纸的吨纸盈利本周已经开始上涨。但考虑到铜版纸、白卡纸、双胶纸的主流上市公司的股价都已经创出新高,股价的反应速度先于吨纸盈利的趋势,所以就当下而言,我们仍然偏向于推荐确定性高的品种,主要的推荐逻辑还是依据两条主线:    其一箱板瓦楞纸板块继续坚定看好,继续重点推荐山鹰纸业,积极关注玖龙和理文;其二继续看好浆价上涨收益的逻辑,重点推荐晨鸣纸业。    家居板块:    整个国内地产的销量增速趋势仍处于下行通道,我们认为整个地产的基本面存在压力的时候,国家对于一线和热点二线的调控压力将会减轻,而家居龙头企业在一线和二线热点城市的渠道布局优势更强,继续坚定看好龙头,但考虑到前期家居板块的市场预期较高,我们判断整个家居板块的预期存在调整的风险,我们建议投资者等待三季报出完之后,在根据新的成长预期以及2018年的估值精选个股。原则上我们还是继续坚定看好龙头企业。    风险提示:地产增速下滑幅度超预期,供给侧改革力度低于预期。

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