企业存款消失之谜    今年银行负债端一直不稳定,不仅同业资金难拿,此前有着较高增速的企业存款也下了很多,企业存款占总存款的比例出现了明显的下滑,原本是银行负债端重要依靠的企业存款在今年反而拖了后腿。    之所以出现这种现象,我们认为企业融资需求收缩,房地产市场降温,资管产品的收益率与银行存款利率的差距又重新拉大,造成原本就减少的的存款流失是主要原因。    未来,这种情况可能还会持续,因为理财与存款利差还处于高位,下行需要时间,而融资需求降的可能性也要远高于升。未来随着融资需求势力进一步增强,利差下行,债券市场会迎来趋势性的机会。    风险提示:融资需求下滑不及预期

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