投资观点:    近期创业板维持强势,我们注意到很多个股都是超跌性质的反弹。反弹幅度及持续时间,短期来看主要取决于情绪传递、市场风格、机构仓位配置等。从中长期来看,我们担心创业板整体还没到底,主要关注几个权重股表现。但部分优质标的不会再创新低,而且会继续强势,表现分化加剧:看业绩、看估值、看成长性。年初以来我们整体偏谨慎,延续至今。成长股目前仍处于时间换空间、业绩消化估值的阶段。    我们也注意到家电及电子龙头标的出现调整:上半年业绩表现靓丽, 短期看有部分投资者在业绩兑现后落袋为安。目前来看,价值蓝筹是业绩增长较为确定,而且估值不高的板块,建议逢低仍配置。短期尚未出现拐点迹象。    周期股:供需重新匹配,价格持续上涨,以钢铁、煤炭、有色、化工等为代表的周期性行业盈利大幅改善。周期行业轮动:从预期到兑现再到预期强化。需注意风险:周期就是周期,盛极而衰。    我们持续关注业绩与估值匹配的公司、关注细分领域龙头公司的业绩释放。投资组合为:豫金刚石、伊之密、青岛金王、延江股份。    上周市场表现:    本周三大指数均有所分化,其中上证综指于8 月2 日盘中创出熔断后新高,达到3305.43 点。截至本周末,上证综指上涨0.27%,中小板指下跌0.56%,创业板指下跌0.83%。个股方面,以上证50 和沪深300 为代表的价值股本周分别微跌0.32%和0.38%,以深次新股为代表的中小创成长股本周下跌1.70%。估值方面,创业板(37.63 倍),中小板(35.38 倍),上证主板(16.95 倍),沪深300(14.63 倍),创业板较沪深300 的估值比约为2.57。资金方面,本周净减持0.63 亿元,同时迎来901 亿元解禁压力,未来两周市场将分别迎来438 亿、530 亿元的潜在解禁压力。另一方面,两融余额本周有所上升,每天规模超过9000 亿元,其中8 月3 日两融余额最高,达到9100 亿元。    次新股:上周回顾及下周展望    本周wind 次新股概念指数累计小幅下跌2.3%,并且有7 支新股打开一字板。IPO 方面,证监会本周核准了7 家企业的首发申请,募资总额不超过28 亿元。其中主板3 家,中小板2 家,创业板2 家。下周共有9 只新股申购,我们建议重点关注永安行、盛弘股份。    重点关注行业最新进展:    冷链物流:8 月3 日,易果生鲜宣布完成来自天猫的D 轮融资,融资金额为3 亿美元。此前,阿里巴巴集团及天猫已先后参与易果生鲜三轮融资。    风险提示:IPO发行带来中小盘整体估值持续下杀的风险。

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