上周申万传媒板块下跌0.58%,落后于沪深300指数0.2个百分点,在申万28个一级行业中排名第18,延续震荡格局。目前板块整体动态市盈率为33倍。成交量相比上周有所萎缩, 总成交额167.3亿元,市场人气仍有待提升。    行业动态方面,根据猫眼电影的统计,《战狼2》累计综合票房已突破32亿元,创多项国内票房纪录。受益于影片持续火爆的催化作用,电影板块相关标的涨幅居前。然而一支独秀恐难提升市场总体景气,我们预计此板块短期内上涨幅度有限。政策方面,8月5日广电总局再次发布监管指导性政策, 要求强化重点时期黄金时段电视剧播出管理调控,我们认为整个影视板块十九大前仍将受较大政策制约,上涨空间不大。    投资策略方面,《战狼2》票房突破40亿基本已成定局,主要受益股北京文化以及其他联合出品公司,如捷成股份、中国电影、光线传媒等均有较大程度上涨,可能有回调风险。下半年电影市场还有《敦刻尔克》、《雷神》、《星球大战: 最后的绝地武士》等多部影片将上映,板块整体有望进一步回暖;另外,随着中报的陆续披露,建议关注板块内公司中报业绩情况,甄选业绩增幅显著、兼具支撑性和持续性的行业内龙头公司,如游族网络、完美世界等。    风险提示:短期估值回调风险;行业竞争加剧;兼并重组失败;国内外股票市场可能出现的剧烈震荡等系统性风险;全球经济下行风险。

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