申玉彬

　　9月26日早盘，承接昨日，沪深两市四大指数微幅低开，随后在钢铁、煤炭、有色金属等周期股强势崛起的板块带领下，四大指数迅速红盘，之后在平盘线附近震荡。昨日相对强势的食品饮料、通信、建材、家电等早盘领跌。

　　截至10：30，上证综指报3342.51点，涨0.03%；深证成指报10941.62点，涨0.10%；创业板指报1841.91点，跌0.09%；中小板指报7441.66点，跌0.15%。

　　行业板块方面，中信一级行业指数中，钢铁、煤炭、有色金属、石油石化、基础化工、房地产等周期股行业指数涨幅居前；通信、家电、计算机、食品饮料、医药等行业指数跌幅居前。概念板块方面，页岩气和煤层气、小金属、可燃冰、油气改革、共享汽车等概念板块方面涨幅居前；次新股、5G指数、禽流感、打板指数、芯片国产化、4G指数等概念指数跌幅居前。

　　昨日领跌的房地产板块一扫颓势，开盘后一路震荡走高。中金公司表示，上周末有较多城市宣布将进一步进行楼市调控，短期来看，市场情绪可能会受到影响。但中期来看，地产投资有望保持韧性，对整体经济增长前景无需过度担心，对A股市场也可继续乐观。安信证券首席策略分析师陈果表示，房地产调控升级对相关城市地产销售有一定影响，但总体来说，今年地产新开工面积持续显著低于地产销售，地产总体依然处于去库存状态，对房地产投资下滑幅度不用过于担忧。上投摩根基金指出，近日国内八个地区发布新一轮地产调控政策，短期市场对于地产及产业链上下游板块的担忧会加剧，但不会影响市场的中长期运行基础。目前两市融资余额已接近1万亿元，投资者对市场的热情仍在不断发酵，也为后市发展奠定流动性基础。

　　四季度临近，三季报披露即将展开，部分上市公司已提前向市场“报喜”。据媒体资讯统计，近期大幅预增的上市公司主要集中在周期性板块，如钢铁、化工、造纸等行业。从行业板块看，钢铁公司的表现尤其突出。今年以来，在国家供给侧改革、淘汰中频炉以及整治“地条钢”等政策措施的影响下，一方面钢材价格比去年同期大幅上涨，行业有效产能充分释放。同时，行业管理变革和降本增效成效显著，使得盈利同比大幅增加。

　　大宗商品与周期股之间往往存在着一定的关联性投资规律，这在近几个月的行情中尤为明显。三季度以来，黑色系、有色系商品期货价格大幅攀升，同期A股资源周期股也掀起“涨价潮”。分析人士认为，其背后逻辑正是美林时钟进入稳步复苏阶段，本轮经济回暖迄今仅一年，未来大宗商品料维持强势。同时，周期行业业绩明显改善，金融系统性风险逐渐下降。目前来看大盘指数仍处于低位，股市配置价值相对较高。

　　中航证券表示，市场热点轮动趋缓，需要有更新、更大、更强的热点启动才能摆脱当下的纠缠局面。在目前相对敏感的周期内，建议投资者多看少动，注意仓位控制，当下阶段风控比赢利更重要。

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