公司立足声学工业应用领域,是国内声波除尘行业的领导者。公司重点布局发声设备、吸声材料和噪声治理工程三大业务板块。在声波除尘业务上,公司开发出用于军工航天领域的高声强发声系统和用于电厂锅炉除灰领域的可调频高声强声波吹灰器,合作电厂涉及华能、大唐、国电、华电等;在噪声治理业务上,公司拥有超过10年的丰富工程实施经验及近两百个成功案例,技术实力可排至行业前五;在超微孔吸声材料上,公司产品的吸声系数和防火性能都优于同行其他产品,已经在国家网球中心新馆、云南师范大学体育馆等公共设施中应用。    2012~2016年公司营收复合增速达到32.8%;归母净利润复合增速达到74.7%。2012年及以前,公司主要以噪声治理工程业务为主,之后公司研制了发声类业务及吸声材料产品,并逐步被下游市场接纳,订单持续增长。2016年,公司实现营业收入和归属母公司净利润分别为7985万元和1292万元,增速分别为36.43%和38.03%。    环保从严,声波除尘业务迎来发展黄金期。燃煤锅炉和窑炉的积灰结焦是造成大气污染的重要因素,需要配备一定量的吹灰器来解决。声波吹灰技术具有清灰除垢彻底、运行成本低、使用方便、适应性强等优点,有较大潜力替代进口的蒸汽吹灰器。1)超低排放标准推动燃煤电厂改造,“十三五”期间仍有百亿以上的市场空间;2)在非电领域,燃煤工业锅炉是仅次于燃煤发电的第二大煤烟型污染源,锅炉行业标准要求新生产和安装使用的20蒸吨及以上燃煤锅炉应安装高效脱硫和高效除尘设施,10蒸吨以上的燃煤锅炉要开展烟气高效脱硫、除尘改造,预计2020年之前,工业燃煤锅炉超低排放改造需求很高。根据国家的排放要求,锅炉用工业设备需要吹灰器清灰减排以达到国家大气污染物排放标准,由此可见,工业锅炉是未来声波吹灰器的重点布局市场。    公司的竞争优势:1)公司拥有业内领先的高声强发声技术和超微孔吸声技术两大核心技术,民用可调频高声强声波吹灰器达到国际领先水平;2)优质稳定的大客户资源:公司的军用高声强发声控制系统成功应用于航空航天、卫星、运载火箭等飞行器的声学性能测试试验中,吸声材料在马鞍山东站、国家网球中心新馆等著名公共设施中应用,声波除尘器已在各大发电集团的多家电厂应用,客户包括国电、华电、国网能源等;3)丰富的成功案例积累:公司在噪声治理领域拥有超过10年的丰富工程实施经验及近两百个成功案例,在业内具有较高的知名度和品牌形象;4)优异的产品品质和持续的研发创新能力:公司坚持研发创新,利用发声技术路线进行电厂脱硫废水零排放的技术路线已经基本成形,未来有望大范围推广应用。    公司的未来成长:1)声波除尘业务持续放量:在燃煤电厂方面,公司订单量保持稳定增长,2017年公司积极推动声波除尘业务在化工、钢铁等非电行业的应用,预计在当前国家环保政策的大力驱动下将会迎来快速增长;2)声波除雾霾业务市场化有序推进中;3)大股东继续认购增发,彰显信心;4)取得环保工程专业承包壹级资质,项目竞标能力提升。    风险提示:市场竞争加剧的风险;应收账款占比较大的风险;原材料价格波动风险;新技术替代风险;行业政策风险等。

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