节前维稳已成共识    指数维稳或已经成为节前市场所认为的共识,9月25日,证监会召开全系统视频会议,其中会议中提到要全力确保资本市场平稳运行。要从政治高度来看待维护市场稳定的极端重要性,从讲政治、顾大局的角度来抓好维护市场稳定的各项措施。加强国际国内市场运行监测分析,充分发挥交易所一线监管的作用,积极适时做好资本市场舆情引导工作,切实加强金融监管协同与系统工作协同。结合此次对非核心二线城市的调控,我们认为后一阶段房地产市场和资本市场总体将维持维稳的基调。    历史行情节后上涨概率大    虽然指数进入维稳阶段,但我们依旧需要作出节前到底是持股还是持币的判断,借鉴历史行情,我们统计了2010年至2016年国庆节前一周和后一周的A股行情,发现节后大概率上涨,而节前行情较萎靡。国庆节前一周上证指数多数下跌,其中有3年上涨,4年下跌,4年平均跌幅在2.03%,3年平均涨幅为2.58;而节后一周则大概率上涨,其中有6年上涨,仅一年下跌,7年涨幅均值4.03%。同时月度数据显示在10月上证指数大概率实现上涨,所以从历史行情出发节前指数倘若大幅下挫,多数为 “黄金坑”。    楼市进一步加强调控力度,有助于股市流动性环境的进一步好转,行情稳中有进的趋势继续保持。    我国历来有两大“蓄水池”也就是我们俗称的楼市和股市,而在总体流动性一定的背景之下,热钱的流动也产生了两大市场的涨跌。本轮房地产周期发动于2015年的年中,而上轮牛市的终结在2015年6月12号,时间点基本吻合,回顾历史,房地产市场和资本市场历来存在跷跷板效应,而本轮的房地产已经进入三年小周期的下行周期,上半在剔除三四线城市之后,其实核心一二线房地产销售面积有明显的下滑,再加之房地产总体控“涨”的基调之下,对A股资本市场可谓是变相的利好,有助于增加场内的活跃资金,从而使得A股进入增量资金时代。    热点主题研判 (1)大金融和大消费维稳大盘,周期股走弱 临近十九大市场维稳预期增强,我们认为近期周期股受8月经济数据偏弱以及美联储宣布10月开始缩表的双重利空拖累下,震荡走弱,大金融和大消费两大板块有望联袂维稳大盘。 (2)可逢低继续布局超跌真成长中小创 我们认为十九大后相关产业政策及改革举措逐步推出有望提升市场风险偏好,因此我们也关注大金融和大消费搭台后超跌中小创的机会。    风险提示:宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、相关行业政策低于预期

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