火电:多部委联合发布《关于推进供给侧结构性:改革,防范化解煤电产能过剩风险的意见》,拟在“十三五”期间停建、缓建煤电机组1.5 亿千瓦,淘汰2000 万千瓦以上。在2020 年将煤电整体装机规模控制在11 亿千瓦内。继河南、河北等地区上调火电标杆上网电价后,江西、广东、福建、上海多地也上调火电上网电价0.5-1 分钱,主要是为了缓解燃煤价格上涨带来的经营压力,火电企业盈利能力并无实质性改善。近日中国神华和国电电力的合并方案上报中央,煤电央企合并拉开大幕。我们认为在电改持续推进,输配收益核定、发售市场化、为终端用户用电减负的大背景下,煤电企业盈利未来一两年很难出现大的改观。但与主要煤企的合并重组,将是完善产业链布局,提升竞争力的主要途径。重点关注国电电力、中国神华。    水电方面在主要个股调整时,推荐逢低布局川投能源、国投电力。    最新推荐三峡水利(中报业绩预增、布局售电侧带来增量利润)。燃气:今年是环保“大气十条”、“水十条”等政策考核年,但各地PM2.5 等大气监测指标在连续两年好转后今年又有所恶化。环保压力陡增、督查加码,客观上推进了“煤改气”政策提速,实施范围从京津冀扩散到整个北方“2+26”城市,相关覆盖人口约1.95 亿。影响政策落地的关键财政补贴将到位,预计中央财政未来三年为试点城市分档安排资金(直辖市每年10 亿元、省会城市每年7 亿元、地级市每年5 亿元),有利支持农村、城市地区清洁能源取代散煤燃烧。北方“煤改气”市场正快速打开,推荐布局京津冀,享受接驳快速增长的燃气分销商百川能源和受益下游用气需求提升的中游管输公司金鸿能源。此外持续推荐深圳燃气、陕天然气。    环保:“煤改气”再度站上风口。在上周召开的京津冀及周边地区大气污染防治协作机制第十次会议中要求,今年要全面完成农村散煤清洁化替代年度任务,上周相关标的百川能源与迪森股份均表现较好,涨幅居行业前列。随着秋冬季的到来,“大气十条”的目标完成依然存在一定压力,“煤改气”及“煤改电”目前仅在河北的部分地区以及太原、山东传输通道城市开展,仅“2+26”城市仍有部分暂未展开相关工作,而结合环保督查对各地散煤情况的问题反馈,我们认为“2+26”城市之外的其他北方地区城市亦存在改造需求与动力,“煤改气”及“煤改电”将有望持续到2019年,我们依然重点推荐中短期将直接受益于“煤改气/电”且业绩确定性高的迪森股份,长期来看,公司将持续受益于气改及天然气产业链的复苏,由此带来天然气供热及分布式能源项目的拓展。 土壤修复大幕开启。近日,全国土壤污染状况详查工作动员部署视频会议召开,此次土壤污染状况详查工作将按照“土十条”和《全国土壤污染状况详查总体方案》的要求,在2018年底前查明农用地土壤污染的面积、分部及其对农产品质量的影响,2020年底前掌握重点行业企业用地中污染地块的分部及其环境风险,该次视频会议将推进详查工作的落地实施,监测点位的布设有望加速,而土壤污染状况详查将为后续土壤修复市场开启大门,结合6月份环保部例行发布会对下半年土壤环境治理工作的部署,我们认为,土壤修复的订单与项目将呈现逐渐释放的趋势,以试点为主将利好龙头企业,建议关注高能环境。同时,在当前时点下,具备土壤检测检验能力的公司将获得更多订单,我们建议关注华测检测。    维持公用环保行业“推荐”评级。

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