行业动态事项。    事件:总投资240亿元人民币的滁州惠科液晶面板第8.6代线项目2017年9月26日举行开工仪式。项目落户滁州经济技术开发区,占地面积1200亩,建筑面积约70万平方米。项目采用 a-Si 技术。月投入12万片玻璃基板,主要产品为大尺寸高端液晶显示模组。预计项目主体建设期不超过12个月,2019年一季度量产,项目爬坡期不超过6个月,项目竣工投产后6个月达产,本项目将年产液晶显示模组1000万片,产值220亿元,预计全产业链将实现600亿产值。    事项点评。    惠科的第二条8.6代线。此次开工的滁州惠科8.6代线项目是惠科的第二条8.6代线项目,第一条8.6代线落户重庆,总投资240亿元,设计产能14万片/月,项目于2015.6启动。其第一期已经在2017.2.27点亮,产能为7万片月,二期项目也将于今年尽快启动。另外惠科也在筹划建设11代线,预计总投资400亿元,目前具体落地地点和时间尚未确定。    高世代面板线相继落地,设备购置高峰来临。根据我们的统计,目前量产的高世代面板线9条,而建设中的为7条,目前京东方合肥10.5代线、中电熊猫咸阳8.6代线正在进入设备的搬入,预计很快将能点亮产线。接下来有可能会持续进行设备购买的为中电熊猫成都8.6代线、惠科重庆8.6代线二期、惠科滁州8.6代线、华星光电深圳11代线、富士康广州10.5代线。而处于筹划中的高世代面板线包括京东方武汉10.5代线、华星光电深圳11代线(T7项目)、惠科11代线、中电熊猫西安10.5代线、SDP 广州10.5代线。我们认为2017-2019年将依然是高世代面板线的产能建设期,设备购置需求旺盛。    OLED 产能不断追加。目前天马武汉OLED 产线、京东方成都OLED产线都相继点亮,有望首先量产。而未来有望量产的包括和辉光电上海、国显光电固安、京东方绵阳、华星光电武汉、柔宇科技深圳、信利眉山等OLED 产线,整个投资额达2397亿元。我们认为OLED 产能的投产高峰为2018-2019年,设备的购置高峰为2017-2019年。未来随着OLED渗透率的提高,我们相信还会持续有新的OLED 的产能规划出来。    投资建议。根据我们的统计,目前在建的LCD 面板线投资总额为3051亿元,OELD 产线为2397亿元,合计为5448元,设备投资总额3814亿元,这些设备都将在2017-2019年落地。面板产能潮下,设备作为前置投资,设备企业将优先受益。建议重点关注检测设备在国内已经具备核心竞争力的龙头企业:精测电子,模组设备企业:智云股份、联得装备、正业科技、海伦哲。    风险提示: 面板产能落地不达预期,OLED 产能无法按时量产。

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