联储9月FOMC会议决定:维持1%-1.25%的联邦基金利率区间不变。    从10月起开始正式启动缩表。首先在10月13日公布40亿美元MBS停止再投资细节,10月31日减少到期的60亿美元国债再投资;到2018年底合计缩表规模涨至500亿美元/月,随后维持这一规模。目前联储资产负债表上总资产高达4.5万亿美元,其中美国国债2.46万亿美元,MBS1.77万亿美元。此次FOMC并没有对未来缩表到什么程度作出决定,此前纽约联储主席杜德利估计,未来美联储的资产负债表规模可能会降到2.4-3.5万亿美元。    美联储将2017年实际GDP增长预测从6月的2.2%提高至2.4%,此次在16名委员中,有12名支持年内再加息。市场预期12月加息的概率也从会议前的围绕50%上下徘徊跃升至70%。在今年美元已经大幅下跌10%的背景下,目前美国经济复苏再次回归正轨,缩表和加息周期叠加也给美元带来了支撑,同时在税改渐渐明晰的时间节点上,美元短期内进一步大跌的空间逐渐收窄。尤其是人民币兑美元,因为政策和交易性干扰带来的人民币短期性推动因素逐渐消退,汇率走势逐渐回到基本面驱动,预计一直到年底前,人民币对美元会震荡调整。    欧元区制造业PMI创6年新高。欧元区领头羊德国和法国9月综合和制造业PMI均创6年新高。从目前的经济数据来看,欧央行应该很可能在10月作出下一步关于QE计划的相关决定。我们预测可能欧央行会选择从2018年初开始将月度QE规模从目前的600亿欧元至少降到400亿欧元以下,如无意外,最早到18年6月开始结束QE。    英国首相May周五在意大利佛罗伦萨发表讲话,表达英国在脱欧过程中对欧盟权利的承诺,对欧盟态度有所软化,不过没有提及市场关注的分手费问题。25日凌晨德国大选结果将出台,默克尔基本确定平稳连任四届,无论选择哪个大政党联合执政,在她任内均已有所合作。    德国平稳度过选举年,欧洲政治局势明朗。    上周全球股市多数延续反弹,阿根廷股市反弹暴涨5.4%,欧洲各国股市涨幅明显。澳大利亚、纳斯达克和印度股市下跌,印度股市跌幅达1.1%。欧美长期国债收益率继续上升,日债收益率短升长降。黑色系铁矿石和焦炭继续暴跌,铅和铝强劲,,原油连涨四周。农产品经历两周行情后由涨转跌较好,咖啡和糖暴涨后迎来大跌,豆粕涨2.5%,大豆涨1.7%。

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