美国能源署(EIA)于本周三(9月27日)公布数据显示,美国原油出口量大幅攀升至149万桶/日,创历史新高;伴随着美国原油库存的下降,Brent-WTI价差结束了扩大趋势,出现收缩。截至9月27日,Brent-WTI价差为5.35美元/桶,较9月最高点6.94美元/桶,下降1.59美元/桶(图表1)。本篇报告旨在讨论Brent和WTI原油的区别,近期Brent-WTI价差变化的原因,以及我们对未来Brent-WTI价差走势的判断。    我们认为,今年8月以来Brent-WTI原油价差飙升的原因有三:1)美国页岩油不断放量,导致WTI油价承压;2)OPEC减产执行率持续进行,导致OECD原油库存出现显著下滑,支撑Brent油价;3)美国飓风致使美国当地原油出口受限,原油消耗量减少,WTI较Brent油价增速明显放缓,价差由此扩大。未来随着美国炼油厂的逐步恢复,Brent-WTI价差将持续收缩。

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