新三板医药稳定成长TOP30——优质医药公司投资价值开始凸显:    新三板医药公司的营收、净利增速已经与A 股趋于一致,即便是考虑流动性折价,完全接受两个市场的估值差,在目前新三板市场的估值背景下,优质医药公司的投资价值也已经开始凸显。除天阶生物、合全药业两个较特殊标的外,其他28家公司平均市盈率仅为15.49倍。    稳健增长企业已初具规模: 29家公司2017H1净利润均在千万级别,合计达8.43亿元,稳健增长企业已初具规模。这30家公司各项指标总体良好,2015~2017H1净利增速均超过10%。2016ROE 均超过10%,约半数企业ROE 超过20%。(除天阶生物(净利246万)、合全药业(净利2.29亿)外)    定量+定性,选出30家公司:我们不仅通过各项指标对700多家医药企业进行了初步定量筛选,也结合行业方面的思考,最终选出的公司能印证我们之前观点:医疗器械相关行业在各医药子版块中表现好,筛选出的企业相应较多。TOP30分布如下:中药饮片行业——3家:长江医药(838412.OC)、源和药业(833379.OC)、亿源药业(835996.OC)。中药制剂——5家:生物谷(833266.OC)、翔宇药业(832276.OC)、威门药业(430369.OC)、维和药业(833624.OC)、津同仁堂(834915.OC)。非中药制剂——3家: 天阶生物(430323.OC)、德源药业(832735.OC)、三元基因(837344.OC)。医疗设备及医疗器械——8家:海泰新光(836412.OC)、新眼光(430140.OC)、泰宝医疗(834673.OC)、优德医疗(839705.OC)、伊普诺康(835852.OC)、狼和医疗(836795.OC)、浙伏医疗(837891.OC)、科莱瑞迪(839744.OC)。原料药、辅料、中间体——5家: 嘉禾生物(833799.OC)、精晶药业(835033.OC)、南京试剂(833179.OC)、天一生物(831942.OC)、昊帆生物(837632.OC)。CMO/CDMO——2家: 合全药业(832159.OC)、皓元医药(837278.OC)。药包材——1家: 同禹药包(835265.OC)。兽药——1家:美天生物(833833.OC)。医药商业——2家: 柯菲平(870447.OC)、康泽药业(831397.OC)。    风险提示:公司业务开展低于预期的风险,政策风险。

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