我们将汇川技术移出强力买入名单并将评级下调至中性,因其当前股价较目标价仅有5%的上行空间。我们仍看好该股在工业自动化领域夺取市场份额的能力以及强劲的研发,这应会为公司提升其电动车控制器产品在汽车制造供应链中的渗透率提供有力支持。我们预计2018/19年电动乘用车控制器的市场份额将为5%/10%,2017-19年盈利年均复合增速将为33%,但认为该股估值已反映了这些因素。自我们于2017年1月11日将该股加入强力买入名单以来,该股股价上涨了42%,而沪深300指数涨幅为15%,我们覆盖的A 股同业涨幅中值为37%;自我们于2015年3月3日将该股评为买入以来,该股股价上涨了62%,而沪深300指数涨幅为10%。

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