​（免责申明：本文为作者个人经验分析，不保证分析完全正确，不作为你的投资决策依据，请保持独立判断，不要盲目跟风，据此产生的一切风险自负）

（利益披露：作者截止目前不持有文中涉及分析研究的个股，但不排除未来会买入和卖出文中涉及个股）​

备注：​很久不写个股分析了，主要是写个股分析容易引起法律和道德风险，本文免费分享，再次申明请保持独立判断，风险自负。

​前言：我比较喜欢成长股，因为成长股长期来看伴随企业快速发展而带来股价的上涨是最具有持续性的，而新上市两三年内的成长股，由于潜力募投项目投产、筹码干净、市场没有对基本面深度挖掘等因素，使这类股在估值合理、业绩快速增长、资金筹码运作等因素下，往往后期是牛股的摇篮。最近两年来随着次新的炒作和新股惜售，往往估值都较高，文中涉及个股虽然都从估值和业绩增速匹配角度优中选优过，如果从牛市的角度看目前估值并不高，但如果从熊市的角度和要求看，目前的估值还是略高，仁者见仁智者见智。

欧普康视：​公司主营为​角膜塑形镜和相关护理液，角膜塑形镜的护理液属于快消品，戴上角膜塑形镜后每天都需要配合使用护理液，因此角膜塑形镜的保有量市场越大，护理液消耗越大。公司是大陆地区唯一拥有角膜塑形镜产品注册证的生产企业，市占率估算约为15%左右。

募投项目：40万片角膜塑形镜和80万套护理液、200万瓶清洗液募投项目，将于2017年底投产。

股东因素：截止2017年6月股东人数9371人，筹码趋向集中，金鹰核心富兰克林等基金进入。另外九鼎等创投原始股东4500万股将于2018年1月解禁，原始股东成本低，创投做一级市场原始股权投资，预计解禁会有减持压力。

财务及业绩：公司资产负债率只有7.2%，负担非常低，应收账款和存货相对收入占比不高，同时增长符合收入增长，相对健康。公司扣非后净利润连续多年保持30%以上增长​，受315事件影响，2017年中报业绩放缓至收入增长24%净利润增长21.8%，考虑产品具有稳定用户市场，所以推测业绩未来将恢复30%以上增速。

荣泰健康：公司主要从事按摩器具，公司产品68%出口，替韩国第一大客户BODYFRIEND代工收入占比47%。公司产品以高级电动按摩椅为主，另外有少量小型局部按摩电器，调研淘宝天猫销量尚可，公司推出共享按摩椅“摩摩哒”，截止到6月底累计铺设到27000台覆盖了300多个城市，主要布局在电影院，调研体验过按摩效果还可以，不过共享经济国人素质你懂得，不好管理，上月公司官方公众号称摩摩哒已经实现盈利。

募投项目：上海项目投资3亿建设15万台高档按摩椅、浙江项目投资2.8亿建设10万台高档按摩椅以及43万台按摩小电器和美容电器，截止2017年6月总共已经投入1.3亿建设资金，浙江项目建设期2年，截止6月已投入9194万，从进度推算厂房土建应该完成，下半年进入装修和设备安装调试阶段，所以预计年底或明年上半年可以投产，而上海新建项目近期9月公告由原扩建募投项目变更而来，所以预计2019年才可能投产。

股东因素：截止2017年6月股东人数8105人，筹码集中，主要为多只基金机构持股，其中3只嘉实基金占比较大，一家社保新入。 2018年1月1600万原始股将解禁，其中两家创投原始股东九鼎持有706万原始股，创投可能抛售，两家正嘉投资持有544万股为实际控制人参股，但并未承诺锁定3年，是否减持意愿有待观察。

财务及业绩：从公司可追溯的多年历史业绩看，不知道为什么2012年公司净利润下滑63%，但查同业务其它公司当年业绩也是大幅下滑，随后13年至16年又呈现爆发式增长，总体来看业绩是围绕较快增长，但稳定性差一些。2017上半年收入增长38.9%，净利润增长只有10.7%，相对于制造业资产负债率32%相对安全合理范围，应收账款占收入比例不高属于合理范围，存货数量和增速符合收入增速，但销售费用、管理费用、财务费用增长较大，吞噬了上半年利润增长。上半年收入增长38.9%，净利润增长只有10.7%，销售费用对比收入增幅多吞噬了2000万利润，主要是广告投入和员工工资增加，由于出口业务较多，受人民币升值汇率波动同比去年损失1000多万。假如公司后期费用下降和汇率稳定，同时募投项目投产，业绩有望恢复至30%以上增速。

信捷电气：公司主要是工业自动化控制产品的生产销售，用于自动机器的前端控制和驱动，产品涵盖：可编程变频控制器（PLC）、可视化人机界面（触摸控制屏幕）、伺服驱动系统（伺服器伺服电机）、智能装置（集成整体控制器）。目前产品应用于细分行业：包装机械、数控机床、玻璃机械、木工机械、纺织机械等，逐渐拓展锂电池装备、太阳能装备等新行业。

募投项目：投资1.5亿用于运动型PLC和高端伺服系统项目，另外投资1.2亿用于配套智能控制系统及装置（可视化人机界面触摸控制屏）建设建成后将形成年产3000套智能机器视觉装备及其他智能控制系统或装置产品的生产规模。截止6月已投入4567万，从卫星地图调出图像看，建设用地分4块，其中一块厂房外形已完成，另两块还在建设中，一块地空闲中。 公司计划厂房于2017年12月底完成，然后还需要设备安装和调试，个人预计运动型PLC和高端伺服可能2018年上半年投产，1.2亿配套的智能控制系统项目由于没有前期采取自有资金预先投入，估计就是那块空地，个人预计最快2018年下半年可能才会投产。

股东因素：截止6月30日股东人数11014人，较一季度趋于稳定，股东中只有两只私募基金，持股较多的其余主要是个人投资者，其中赵建平上市就进入持有。从股东分布看，公司没有创投原始股东，主要是两个合伙大股东和高管持股，短期没有创投套现压力。

财务及业绩：公司负债率不高，应收账款对应营业收入占比和增速合理，存货占比略多。2017上半年公司营业收增长40.3%，净利润增长50.9%，从历史业绩看，公司从2012年至今每年都保持着增长，只是增长的速度不是太稳定，有时增速超过30%，有时增长不足10%，这可能跟公司处于工业制造业自动化控制和驱动端，受工业制造业的行业景气度有一定影响。

基蛋生物： 公司主要从事体外诊断产品，涵盖POCT、生化、化学发光等多个技术领域，目前A股从事体外诊断仪器和试剂试纸的上市公司比较多，行业估值基本上都是在30多倍市盈率，不同的看点是基蛋主要产品是细分行业POCT体外诊断，也就是现场即时体外诊断仪器和试剂试纸，从事POCT即时诊断细分行业的还有万孚生物，总体来看POCT细分领域在体外诊断细分行业里增速稳定较快，另一个优点是公司原材料自产，对比同类公司具有成本优势，目前产品覆盖心血管、炎症、肾脏、甲功、传染病、凝血等多个疾病检测领域。

募投项目： 投资2.42亿用于​POCT体外诊断试剂及临床检验分析仪器生产项目，建设期为2年，采用分2期建设边建边产，公司POCT产能接近饱和，募投项目完成后新增4500万人份POCT现场即时检测试剂产能，增加1万台仪器产能，主要用于心血管、肾病、炎症的检测。投资7182万用于胶乳检测试剂主要用于临床免疫比浊的肾功能、心血管、血脂等蛋白诊断领域。公司披露募投项目建设并不详细，无法得知目前募投项目投入的进展和推算投产准确时间，只有等三季报再从POCT募投项目计划厂房建设安装费接近1亿、设备购置7000万的资金使用情况来推算。

股东因素：公司上市时间还很短，目前股东列表没有更新，所以可参照性不强。另外公司2018年7月有3200多万原始股解禁，其中除了股东爱基信息为实际控制人参股，其余将解禁的原始股主要都是以一级市场原始股权投资为主的创投，可能解禁会有创投原始股减持抛压。

财务及业绩：公司负债率不高，应收账款较低，说明回款能力较好，存货占比符合营收状况，总体来看财务比较稳健。公司2017年6月收入增长24.9%，净利润增长42.4%，从基蛋的历史业绩看，2013年至今每年营业收入高于20%增长，扣非后净利润高于20%增长速度，业绩相对比较增长稳定。

快克股份：公司产品主要是小型智能电子锡焊工具和机器人、装联作业的关联性设备以及柔性自动化生产线，主要用于电子行业焊接，主要服务于3C消费电子、汽车电子、医疗电子、电动工具、新能源锂电池等行业，客户包括史丹利百得、富士康、台达、ATOM等电子制造企业，为这类制造企业提供自动化装备。

募投项目：主要是投资2.9亿用于建设智能化精密锡焊设备项目，具体主要产品为多轴锡焊机器人、激光锡焊机器人、热熔锡焊机器人、点胶机器人、选择性锡焊机器人、超声波锡焊机器人、锁付机器人、烟雾过滤静电防护等设备，截止6月项目厂房建设和装潢已完成，下半年进入设备安装和调试阶段，年底有望投产。

股东因素：截止2017年6月股东12062人，金鹰核心和新华行业两只公募基金参与，其余主要为个人投资者。另外2017年11月多只创投原始股东持有1070万原始股将解禁，创投原始股东主要做一级市场原始股投资成本低，可能有抛压。

财务及业绩：公司资产负债率较低，这在这种装备制造业算是比较难得，应收账款和存货对应营业收入处于相对安全合理范围，毛利率稳定，经营财务比较稳健。公司2017年6月收入增长27.3%，净利润增长32.9%，从公司历史业绩看2013年扣非后净利润略微下降1%，2012至今其余年份均保持增长，增速有快有慢不是很稳定，总体复合增速25%左右。

结语：最近半年做的分析和储备工作实际上还有很多，由于一个个码字辛苦和担心引起不必要的风险麻烦，所以发文分享也没那么积极，这次挑了几个相对较好的做分享探讨，以后有空时间和精力再继续分享。

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