季末效应难再现。车市的高基数或导致消费的砥柱难再支撑。调控升级,严查消费贷,拿地放缓,地产投资增速难反弹。十九大前“稳增长”或再致财政高支出,叠加近月发债企稳,基建支撑作用或加大,但规范基建投融资模式仍制约准财政,反弹力度不大。出口增速或因基数效应而反弹。制造业投资或仅持平。工业增加值可能小幅提速,而短暂波动难提振产能扩张情绪,固定资产投资可能进一步放缓。三季度GDP同比增速或回落至6.8%。    货币增速或续降,PPI通胀或再超预期至7%,周期行业利润仍然亮眼。表外转表内,新增企业贷或再高增,而按揭继续受限,“首付贷”严打,票据与金融贷低迷,9月新增贷款或与去年同期基本持平,达1.2-1.3万亿。通道集中于信托,债市股市融资温和增长,社融或在1.6万亿,略低于去年同期。企业总体融资收紧,委外非标承压,M2增长或继续回落,菜价再拖累从上月的1.8% CPI走软至1.7%,但PPI同比或反弹至近7.0%,周期行业利润仍然亮眼。

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