节前最后一个交易日,平稳收关,而节前最后一周,由于受到长假因素的影响,交投情绪整体偏谨慎,全周沪指在3330点上方温和整理,权重蓝筹与消费板块表现平稳,前期强势股轮番补跌调整,最终指数收于3348点;量能方面,最后一个交易日沪市成交1759亿元,依旧处于近阶段地量水平,沪深两市成交量同期也创出近3个月的地量,市场假日效应明显;个股方面,沪深两市43家股票涨停,5家跌停,2379家个股上涨,其中5%以上涨幅为107家,整体而言个股的做多情绪维持较好的氛围。    我们在节前多次提出持股过节,其中最核心的一条逻辑,我们通过对比历史行情,统计了2010年至2016年国庆节前一周和后一周的A股行情,发现节后大概率上涨,而节前行情较萎靡。国庆节前一周上证指数多数下跌,其中有3年上涨,4年下跌,4年平均跌幅在2.03%,3年平均涨幅为2.58%;而节后一周则大概率上涨,其中有6年上涨,仅一年下跌,7年涨幅均值4.03%。同时月度数据显示在10月上证指数大概率实现上涨,所以从历史行情出发节前指数节前不管是大幅下挫亦或是持续萎靡,大概率将是一个“黄金坑”。那么回归当下,支持我们看多的逻辑更加清晰,首先,节中外围股市轮番大涨,为节后A股市场首个交易日“开门长阳”,吹响了号角;其次节中定向降准“大礼”,为“开门长阳”提供了动力。央行称按现有数据测算,对普惠金融实施定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。我们统计截止2017年8月,金融机构存款总额接近162万亿,剔除约15万亿的非银同业存款,意味着将有147万亿存款享受此次的0.5%的定向降准,初步预计将能够释放7000亿左右资金;最后国内经济韧性十足,为“开门长阳”奠定了基础。三、四季度经济基本面或将再度高出市场预期,从9月最新公布的PMI数据来看,9月制造业PMI为52.4%,连续两个月上升,为到2012年5月以来的最高点,环比、同比分别上升0.7和2.0个百分点,制造业继续维持稳中向好的发展态势,结合此前,8月工业企业利润数据,更能说明国内经济不差。

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