券商策略周报

　　国庆长假前一周沪深A股市场情绪较为谨慎，投资者活跃度下降，两市成交量相应有所萎缩。截至9月29日收盘，上证综指收报3348.94点，一周累计下跌0.11%；深证成指收报11087.19点，一周累计上涨0.16%；创业板指收报1866.98点，一周累计上涨0.03%。

　　行业板块表现方面，食品饮料、通信、国防军工、钢铁和电子等行业涨幅居前，房地产、纺织服装、建筑装饰、银行和农林牧渔等行业跌幅较大。主题投资方面，5G、芯片等概念表现强势。

　　中金公司：

　　受我国央行宣布定向降准及美国税改取得进展影响，海外市场在A股休市期间整体向好。此外，长假期间我国的经济数据也普遍偏向积极，结合A股公司三季度业绩可能依然强劲，对四季度走势不必悲观。

　　广发证券：

　　定向降准并不是促成市场上涨的“充分条件”，只是改善了市场对未来的流动性预期，但仍将为本就不会太“冷清”的10月市场增添催化因素。配置方面，建议进一步向低估值价值股（银行、地产、建筑）倾斜。

　　银河证券：

　　外围市场或仍将是影响A股市场的重要因素。国内方面，预计10月份经济数据将保持平稳，货币政策维持相对稳定，财政政策和各项改革继续发力。预计A股市场将延续震荡格局，结构性行情犹存。

　　华创证券：

　　宏观基本面和流动性都不会构成驱动A股市场估值体系及风格转换的核心变量，随着类滞胀预期的修正，市场在10月有望迎来阶段性风险偏好提升窗口，但自上而下挖掘投资主线的难度也相应增大。

　　国信证券：

　　当前A股市场的结构性慢牛行情将会延续，建议关注三条主线：一是传统行业中可能充分受益产业集中度提升企业，二是新兴产业中创新驱动带来的产业升级机会，三是周期品种之后重点关注消费板块。

　　国元证券：

　　结合历史表现、政策环境、经济数据来看，四季度伊始市场保持上涨格局的可能性将不断提高，建议关注新能源汽车及消费类板块。

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