本周(9.25-29)中证军工指数收益为+1.68%,沪深300收益-0.03%。    子板块中,所有板块上涨,航空装备板块涨幅最大;华舟应急、晨曦航空等涨幅靠前,安泰科技、凌云股份等跌幅靠前。    航发动力增发完成。    中航机电可转债获国资委批复,泰尔股份拟进行现金收购。    截至9月28日,A股49家军工企业有融资余额共459.90亿元,与9月22日相比减少2.54亿元。与第39周相比,融资余额变化较大的上市公司分别为中航飞机增加3585万元,中天科技增加3157万元,海格通信减少5659万元,航发动力减少5409万。    行业利好预期和事件逐步兑现,关注改革预期升温和周边局势变化。    行业利好预期和事件逐步兑现,关注改革预期升温和周边局势变化。10月18日,“十九大”将于北京召开,关注会议前后市场对改革预期升温,关注军改、混改以及央企改革预期和进度变化。此外,朝鲜半岛周边局势变化有望提升板块关注度。    投资建议:维持军工行业“持有”评级市场风险偏好下行,中长期标的选择以低估值、具有持续成长性为主。维持军工板块“持有”评级。    风险提示    行业估值过高,军费持续低于预期,相关政策出台时间低于预期,资产证券化存在较大不确定性。

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