核心观点: 9月30日,央行宣布对普惠金融领域实施定向降准,我们认为若未来降准持续有助于提升市场对未来资金流动性以及风险偏好的预期,有望促进券商板块弹性回升;持续看好大券商业绩,金融监管之下业务合规发展,投行IPO 行业性提速、资管回归价值发掘、大券商分类评级向好,转型逐渐成效,业绩稳定性有望增强,行业较高安全边际之下,龙头业绩增长催化估值修复。看好资本实力雄厚、业务储备丰厚、稳定性强的大券商以及单项业务能力突出的、弹性较高的中小券商。保险中报强劲,价值增长超预期,业务结构进一步改善。目前新华、平安、太保、国寿17PEV 平均为1.19左右,仍处于较低水平,看好四大保险公司PEV 提升至1.5以上水平,内含价值确定性成长之下,继续坚定看好内生成长与估值的双升。

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