央行决定定向降准。对单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款,以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款,凡前一年上述贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行,存款准备金率可在人民银行公布的基准档基础上下调0.5个百分点;占比达到10%的商业银行,在第一档基础上再下调1个百分点,从2018年起实施。按现有数据测算,第一档定向降准政策可覆盖全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行。这次“定向降准”实际上相当于一次0.5个百分点的降准,外加1个百分点的定向降准,将暂缓市场流动性偏紧情绪,利好A股,利多金融、周期股。定向降准对当前中小企业受环保督查等影响带来的增速下降有一定的对冲作用,可以防止经济增速过快下跌。可能意味着货币政策不会继续紧缩。    环保部官员认为环保督察没有对主要工业产品产量造成影响。环保部官员在例行新闻发布会上称,对严格环保执法会影响经济社会发展、导致原材料价格上涨的说法,我们不赞成。有的企业直接打着环保名义,渲染环保政策因素加剧产品价格上涨,这是一种扰乱市场的行为。环保督察没有对主要工业产品产量造成影响,更不是推动产品价格上涨的直接原因。    官方制造业PMI上升,财新PMI下降。9月,官方制造业PMI52.4,预期51.6,前值51.7,为2012年5月以来最高,官方制造业PMI大幅回升超预期。财新PMI51.0,不及预期,低于8月0.6个百分点,财新PMI表现不佳。    工业利润增速加快。8月份,规模以上工业企业利润同比增长24%,增速比7月份加快7.5个百分点。1-8月份,增长21.6%,增速比1-7月份加快0.4个百分点。考虑到目前需求出现一些收缩的迹象,利润增速可能在冲高后回落。    商品房成交面积环比上升,六大发电集团耗煤量环比上升,经济增长动能基本稳定。30个大中城市商品房7天成交397.53万平方米,同比-52.63%,环比24.36%。六大发电集团日均耗煤73.22万吨,同比增长24.65%,环比6.32%。    农产品价格环比下跌,估计CPI将保持相对低位,呈温和上升趋势。商务部食用农产品价格指数111.28,环比-0.5%。国家发改委36个城市猪肉平均零售价16元/500克,同比-8.96%,周环比-0.46%。    钢材价格环比下跌,动力煤价格环比持平,考虑到去年高基数影响,PPI增速或将相对稳定。中国钢铁工业协会钢材综合价格指数113.82,同比50.64%,环比-2.34%。环渤海动力煤价格指数(Q5500K)586元/吨,同比4.46%,环比0%。    公开市场净回笼,货币市场利率涨跌不一,流动性基本稳定。本周公开市场操作净投放资金-3600亿元。银行间质押式回购加权利率隔夜2.7773%,环比-7.12个基点;7天期3.9972%,环比52.18个基点。

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