9月美联储正式开启了“缩表”进程,而欧央行虽然暂时按兵不动,但是也释放了秋季(10月)做出决定的预期。除非发生经济或者金融市场动荡,央行的政策方向不再逆转。我们认为货币流动性继续收缩的方向不变。    虽然如此,在全球经济复苏加快但绝对增速依旧缓慢的情况下,货币端变动的影响料依然是长期的,四季度需要关注财政端带来的或有变化:1)美国债务上限延期至12月后带来的新应对措施,需要关注美国财政账户余额的变动情况;2)虽然美联储100亿美元的单月收缩量不大,但是叠加美国税改推行加快的可能之下,利率上升或超市场预期;3)若美债利率水平上升接近3%,需要关注对美股波动的影响。

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