短期来看,无论是经济面还是货币政策面,均对市场走势构成一定的正向支撑,我们继续看好市场的结构性机会。考虑到进入三季报披露期,同时4季度是消费旺季,建议重点关注大消费板块的投资机会。成长股方面建议选择景气度向上、受益产业政策支持、业绩增速存在一定预期差的优质成长股,建议关注成长性确定的新能源汽车、消费电子、人工智能、智能制造等细分行业。    9月28日双积分制度终于落地。该政策是我国发布的众多新能源汽车政策中最重要的政策之一,具有里程碑意义,开创性的引领全球新能源汽车市场。与征求意见稿中的核心变化是:新能源汽车积分2018年不考核,2019-2020年分别为10%、12%,并且2019-2020年合并考核。新能源积分门槛降到3万辆,更多企业需要应对双积分考核。    对整车来说,双积分制于2019年开始强制实施考核,给车企一定的缓冲时间,而大量资/外资车型也将集中于2019-2020年市场投放电动平台的新车型。从车型来看,目前A00和A0级车占比最高,随着技术进步和消费升级,以及特斯拉的带动效应,预计未来主流车型逐渐上移至A0级和A级。    对动力电池企业来说,动力电池供给需求不平衡,产能趋于过剩。    动力电池能量密度的提升不可逆转,三元电池占比将进一步提升。正极材料继续高镍化发展,负极材料硅炭化发展,高端湿法隔膜继续进行进口替代,电解液寡头格局继续巩固。锂电设备前段设备国产化率进一步提升,绑定龙头锂电企业的设备类公司将获得确定性增长。    对于零部件配套企业来说,新能源汽车发展有赖于轻量化、电气化、电子化率的提升。相关的的核心功率器件与电子产品配套商将伴随新能源汽车的放量增长打开新的增长空间。    新能源汽车板块投资观点:预计后续几个月新能源汽车仍将保持持续高增长的趋势,尤其是微型电动车和电动物流车。建议把握热销车型的产业链配套机会。锂电池配方方面,动力电池往高能力密度方向发展,把握三元材料技术变迁趋势,关注湿法隔膜、铝塑膜进口替代,以及整车及电池轻量化;智能汽车渐进式发展,国内企业充分发挥本土化优势,重点关注ADAS、IGBT以及汽车电子芯片存储等核心产业链拥有技术优势和配套优势的企业。主要推荐标的:正业科技;伊之密;杉杉股份;亿纬锂能。

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