事件概述    9月30日,工信部发布了《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2017年第9批),共有87个品牌251个车型入选,较第八批273个车型数量略有减少。其中,乘用车28款,占11.16%;客车113款,占45.02%;专用车110款,占43.82%。按技术路线分,该批目录共包含235款纯电动车型、13款插电动式混合动力车型和3款燃料电池车型。 投资要点    本批目录专用车车型占比超四成    2017年1~9月,工信部累计发布了9批新能源汽车车型目录,共有2789款车型入选:客车1639款,占比58.76%;乘用车324款,占比11.62%;专用车826款,占比29.62%。从动力类型看,共有纯电动汽车2356款、混合动力汽车420款、燃料电池汽车13款,分别占比84.47%、15.06%、0.47%,可见纯电动汽车是目前推广的重点。 第九批目录车型中,客车占45.02%,少于第六批、第七批、第八批的60.70%、54.26%、49.82%之比例;专用车占43.82%,较第六批、第七批、第八批的28.36%、31.20%、39.19%之比例,进一步提高。    宁德时代供应电池的车型最多    在第九批目录车型中,86款车型(乘用车和专用车)使用三元锂离子电池,128款车型(含92款客车)使用磷酸铁锂电池,15款车型(13款客车、2款专用车)使用锰酸锂电池,2款客车车型使用钛酸锂电池,另有少量客车车型使用燃料电池、镍氢电池等。各类车型的电池选型延续以往风格。 电池供应商中,宁德时代(CATL)供应的车型最多,为39款,占车型总数的15.54%,国轩高科、亿纬锂能、北京国能、力神、比克电池、沃特玛(坚瑞沃能)分别供应了18、16、15、12、12、11款车型。同时,据我们统计,232款车型使用永磁同步电机,占比92.43%,只有个别车型使用交流异步电机。 对照当前适用的补贴新政,我们研究判断,84款纯电动客车可享1.2倍标准档补贴,10款纯电动乘用车可享受1.1倍补贴,占此批入围的纯电动客车和纯电动乘用车的75.2%。    投资建议    我们研究判断,随着目录车型加速发布,物流车为主的新能源专用车于四季度将持续快速投放市场。我们预计,2017年我国纯电动专用车的产量有望达到8.25万辆,同比增长1.1倍,且存在一定超预期空间,建议关注产业链优质标的:坚瑞沃能、多氟多、方正电机等。    风险提示    新能源汽车推广或不达预期,新科技产业化存在一定程度的试错风险。

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