中国国旅事件点评:获得白云机场出境免税经营权,龙头地位进一步巩固
事件: 公司旗下子公司中免集团和广州白云国际机场股份有限公司签署了二号航站楼出境免税店项目经营合作协议,中免集团正式获得广州白云机场T2出境区域免税经营权。 ...
事件: 公司旗下子公司中免集团和广州白云国际机场股份有限公司签署了二号航站楼出境免税店项目经营合作协议,中免集团正式获得广州白云机场T2出境区域免税经营权。 点评: 扣点率相对不高,出、入境免税联动经营有望带来规模效应。根据合作协议,中免集团获得的广州白云机场T2出境区域免税经营期限是八年,从2018年2月1日到2026年1月31日。在经营权转让费方面,2018年2月1日到2018年7月31日,中免集团需缴纳的月经营权转让费等于月实际销售额乘以提成比例(35%)。在2018年8月1日到2018年12月31日,中免集团按月保底经营权转让费(月保底销售额*提成比例)与月实际销售提成额(实际销售额总和*分段提成比例)两者取其高向广州白云机场缴纳经营权转让费。其中,月保底经营权转让费的计算中,月保底销售额是3292万元,提成比例是35%。2018年后,月经营权转让费按年递增,年度递增额是以下两者取其高: (1)(上年度月平均实际销售额-上年度月保底销售额)*20%; (2)上一年度月保底销售额*6%。此次合作协议约定的经营权转让费扣点率是35%,低于中免集团中标白云机场T1、T2航站楼入境免税经营权时39%和42%的扣点率。中免集团此次以相对合理的扣点率和保底销售额获得白云机场T2出境免税经营权,有助于其和入境免税形成联动经营,发挥规模效应,防止出、入境由不同免税运营商经营而带来的恶性竞争,有利于缓解中免集团在白云机场入境免税方面的经营压力。 获得广州白云机场免税经营权,免税龙头地位进一步巩固。广州白云机场是我国内地的第三大机场,仅次于北京首都机场和上海浦东机场。2016年,广州白云机场旅客吞吐量是5978万人次,同比增长8%; 其中国际旅客吞吐量是1358万人次,同比增长19%。白云机场T2航站楼将在2018年年初投入使用,预计能满足4500万人次的旅客吞吐量需求。可见,广州白云机场旅客吞吐量、尤其是国际旅客吞吐量的快速增长是公司开展免税商品销售的坚实基础。此外,公司今年以来相继中标6个入境口岸免税经营权、香港机场烟酒段和北京首都机场免税经营权,公司免税商品业务的规模效应将明显扩大,有利于降低商品采购、物流、营销等环节的单位成本,提高公司盈利能力。公司此次获得广州白云机场出境区域免税经营权将使得公司原有的龙头地位得以巩固。 投资建议:维持谨慎推荐评级。预计公司2017-2018年EPS分别为1.08元和1.27元,对应PE分别为33倍和28倍,维持谨慎推荐评级。 风险提示:毛利率提高不及预期、宏观经济不景气或降低居民消费欲望。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧