混凝土机械复苏超预期,未来持续增长可期。一般在工程项目中,工程机械进场顺序依次为土方机械(挖机等)、桩工机械、混凝土机械以及路面机械等。混凝土机械行业从2017年第一季度开始复苏(滞后挖机半年),势头良好。行业专家预计今年37米及以上泵车销量可能超过1200台,整个混凝土机械行业销售有望翻倍。从中期来看,以泵车为代表的混凝土机械行业未来几年将实现稳步复苏,考虑到泵车实际使用寿命周期是8-10年,以及过去十年泵车销量,估计行业高峰会在2018-2020年出现。从个股看,相对于行业内其他企业,三一重工在二手泵车处理方面更加积极持续,通过以租代售、经营性租赁等方式,将在手的二手泵车基本盘活,坏账处理也基本到位。考虑到行业格局正在发生变化,三一重工在混凝土机械领域的优势将逐步明显,在行业复苏超预期的情况下,后续混凝土机械利润贡献有望超预期(目前挖机贡献大部分利润),继续强烈推荐。    地产后周期+定制家具浪潮,国产板式家具龙头迎来快速成长良机。板式家具机械行业增速主要来自几个层面:1)房地产新竣工+存量更新装修需求带来家具厂商固定资产投资;2)板式家具渗透率提升;3)板式家具行业自动化、数控化率提升带来设备升级换代需求。这三个层面2017-2018年对板式家具机械行业增速贡献在31%和18%左右,短期行业需求的快速增长可能导致外资品牌产能供应不足,有利于国产龙头趁机切入抢占市场。长期来看,由于行业竞争格局分散,中高端龙头企业优势较为明显,在行业增速放缓竞争逐渐激烈的环境中,国内龙头有望通过提升市占率走出来。强烈推荐弘亚数控。    投资建议:目前看工程机械等周期行业三季度仍将保持高景气度,强烈推荐行业龙头三一重工、安徽合力,建议重点关注徐工机械、恒立液压、浙江鼎力、柳工等。考虑到自动化是长期趋势,强烈推荐弘亚数控,重点关注拓斯达、3C自动化设备标的精测电子,以及锂电池自动化专机企业先导智能等。    风险提示:下半年宏观经济可能出现下滑;中游制造业资本开支可能放缓。

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