【事件】8月8日,哇棒传媒(430346.OC)发布2017年半年报,公司实现营收4.97亿元,同比增长77.18%,归属于母公司净利润2088.40万元,同比-14.69%。    【事件点评】    营收快速增长,规模优势显现:根据艾瑞的数据,2017年中国移动广告市场规模将达到2648.8亿元,同比增长51.3%,受益于移动营销行业的迅速发展以及哇棒传媒规模优势的日益凸显,上半年公司一方面不断拓展新增客户,同时加大老客户的挖掘力度,公司增长速度快于行业增速,市场份额不断攀升。    现金流逐步改善,运营能力持续提升:2017年上半年,公司经营活动所产生的现金流量净额为-2698.27万元,较去年同期1.28亿大幅改善,同比增长了78.89%。运营能力是数字营销企业的核心能力之一,对于不同类型客户的需求管理、精细化运营、流动资金运转效率是公司盈利的重要来源。哇棒传媒通过对客户进行合作前的信用分析与评估,对部分客户试行预收款制度,加大应收账款的催收和清欠力度,加速资金回笼,资金运转效率明显提升,经营活动现金流出现明显改善。    打造移动端整体解决方案平台:公司拥有小米、 OPPO、 VIVO、华为等厂商媒体核心战略合作伙伴,同时也与360、腾讯等近千家移动媒体保持长期稳定合作,拥有移动端最完整的广告资源媒介矩阵,同时,公司旗下拥有昊海金桥等子公司,广泛参与宣传片制作、栏目、活动策划等品牌推广业务,制作能力突出,可以满足品牌和效果广告主的各类不同需求,能为客户提供一站式闭环营销解决方案。    迅速形成汽车、快消、金融、地产等多个垂直领域的投放优势:    根据艾瑞等公司的数据,消费品、汽车、房地产等领域是广告投放最集中的行业。哇棒传媒锁定广告投放大户进行垂直领域的布局。依托运营商媒体、商业化移动媒体及传统广告媒体等,已构筑起对接汽车、快消、金融、地产等多行业的DSP 平台,针对特定领域客户,为广告主提供更优质的营销推广服务。    【风险提示】受到强势媒体的价格压力,公司2017年上半年公司毛利率为10.35%,较2016年下降2.34PP,未来存在成本上升的风险。

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