公司8月8日晚公告与湖北三七七生物技术有限公司股东杨明、JOE GEORGE YANG签署了股权收购协议书,拟以现金1.05亿元收购杨明先生持有的目标公司30%股权。同时,交易对方自愿在未来12个月内合法合规的在二级市场买入公司股票,买入的金额不低于人民币3000万元。    点评:    湖北三七七:主营核算测序仪器    湖北三七七生物技术有限公司主要从事基因检测仪器的研发生产、销售、租赁,以及DNA实验室仪器整体打包等业务,产品主要有核酸测序仪器、核酸合成仪器、核酸定量检测仪器、核酸扩增仪器和核酸提取前处理等配套工作站等。2016年公司实现营业收入1.03亿元,净利润2356万元。    基因检测:向上游布局,发挥协同效应,完善产业链布局    湖北三七七是公司子公司中德美联、安科医学检验所以及公司ct-DNA、ct-RNA等检测技术研发的主要仪器设备供应商和运营技术支持方,同时,湖北三七七与中德美联和安科医学检验所的下游客户高度重叠,协同效益明显,业务整合后有望形成从仪器、试剂到技术服务的一站式体系。    盈利预测与评级    近年来公司积极介入精准医疗领域:1)精准治疗:公司现已实现靶向药(HER-2、PD-1),CAR-T和溶瘤病毒三大肿瘤前沿疗法布局,其中公司有望成为CAR-T国内申报第一梯队;2)精准诊断:通过收购中德美联进入法医检测,设立精准医学检验所、参股三叶草基因等布局以液态活检为主的检测技术。本次收购湖北三七七30%股权将形成在基因检测领域的完整产业链,有利于强化公司在核酸检测领域的技术优势,进一步完善精准医疗布局。我们认为未来生长激素仍可保持30%以上增长(国内新适应症有望拓展),叠加中德美联和苏豪逸明并表,公司业绩仍将保持高增速,预计2017/2018/2019年EPS 0.50/0.65/0.81元,对应当前股价PE分别为31/24/19倍,维持公司“买入”评级。    风险提示    新技术研发风险;并购整合低于预期风险;政策变动风险。

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