周报观点:钢铁板块表现有起色    本周,钢铁板块上涨0.21%,沪深300上涨2.20%,本周后期钢铁板块表现有气色,经济悲观预期修复及期货价格上涨吸引市场资金关注钢铁板块。钢材价格小幅上涨,原燃料价格下跌,钢矿表现背离、吨钢毛利扩大,验证前期观点。此外,唐山提前钢企限产,放大供给缺口。10月14日,社会融资、新增人民贷款等数据公布,经济悲观预期有望进一步修复,利好周期板块。前期关于四季度吨钢毛利季环比改善观点不变,可继续关注限产影响小、估值相对较低的*ST华菱、新钢股份等。?    行业、公司要闻:唐山提前限产    1)中国9月社会融资规模1.82万亿,前值1.48万亿;9月新增人民币贷款1.27万亿,前值1.09万亿;9月M2货币供应同比9.2%,前值8.9%;2)日本神户制钢9类产品发现问题,包括铝、铜产品,最早交付的问题产品可追溯至2007年,受篡改数据影响的客户大约有500家;3)唐山将钢企秋冬季错峰时间提前至10月12日,要求错峰方案下发前,钢企执行烧结停产50%,待方案下发后严格执行;同时要求停止房屋拆迁和土石方作业;4)鞍钢股份前三季预计实现净利32.85亿元,上年同期净利润9.77亿元;5)首钢股份:前三季预计实现净利润17.5亿元-18.1亿元,同比增长1177%-1221%。?    价格:钢材价格上涨,原燃料价格下跌    现螺纹、热卷价格分别为4085、4214元/吨,周变动分别为1.21%、2.61%;螺纹、热卷最新期货价格分别为3815、4128元/吨,周变动分别为3.25%、3.77%;现唐山66%铁精粉价格538元/吨,周跌幅4.17%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为710、495元/吨,周变动分别为-2.07%、-4.81%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为17、8美元/吨,周变动分别为-3.91%、8.27%。山西二级冶金焦报1950元/吨,周跌幅4.88%。?利润:吨钢毛利上行    加权生铁和钢坯成本分别报2071、2550元/吨,周跌幅分别为2.34%、1.85%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为751、948、699、794、624元/吨,周变动分别为93、96、144、126、175元/吨。    产销存:社会库存下降0.32%    截至本周末,社会库存总计1044.18万吨,周环比下跌0.32%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为601.23、213.03万吨,周变动幅度分别为0.07%、-1.04%。    风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。

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