9月进口大增。2017年9月以美元计价的出口同比增速为8.1%(8月:5.5%),进口同比增长18.7%(8月:13.5%),9月贸易顺差为285亿美元(8月:419亿美元)。在9月出口中,对美、欧出口同比增速均较8月上升5.3个百分点,对日本出口增速回落至0.05%,9月对美、欧、日出口金额同比增长近11%(8月:6%)。在9月出口产品结构中,劳动密集型产品出口同比增速较8月上升7.7个百分点,机电产品出口同比增速上升2%。从9月进口来看,原油、工业金属、原材料等大多数商品的进口数量均较8月出现明显反弹,9月进口增速的大幅回升可能是受到季节性因素的影响,另外,环保与限产对9月进口也有推动作用。    居民以及企业中长期贷款仍是新增贷款的主要投向。2017年9月新增人民币贷款1.27万亿(8月:1.09万亿),新增社会融资规模1.82万亿,M2同比增长9.2%(8月:8.9%)。在9月新增的1.27万亿人民币贷款中,居民中长期贷款新增4786亿(8月:4470亿),企业中长期贷款5029亿(8月:3639亿),上述二项合计近1万亿。    9月表外融资出现回升。9月新增社会融资规模1.82万亿,其中新增委托贷款、信托贷款以及未贴现银行承兑汇票合计为3978亿元,较8月环比上升2664亿。值得注意的是,自2016年四季度以来,非标类在季末月份均会出现较高增长,这可能部分来自于季节性因素的扰动。    本周展望:国内将公布9月以及三季度经济运行数据、十九大召开。    风险提示:经济数据大幅低于预期、全球经济环境进一步恶化。

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