市场及板块走势回顾。    上周传媒板块指数上涨2.81%;上周上证综指上涨1.24%,深证成指上涨2.81%,创业板指上涨3.17%。除新股掌阅科技(61.08%)以外,传媒板块涨幅前三:新华网(24.33%)、新经典(16.51%)、思美传媒(12.88%);传媒板块涨幅后三:华录百纳(-13.61)、光线传媒(-8.68%)、平治信息(-6.99%)。    行业观点及重点推荐。    我们9月中深度报告及路演开始坚定推荐,并纳入十月金股的【宝通科技】(+10.84%)延续节前涨幅居前,白马龙头【分众传媒】(+7.86%)预计Q3业绩有望延续H1结构改善、新增广告投放需求旺盛的势头,持续坚定推荐。前期提示的付费阅读标的【思美传媒】(12.28%)涨幅居前。受益于半年报以来良好的增长趋势和市场预期,【新经典】(16.51%)上周表现亮眼。由于十九大召开在即的情绪,新华网(24.33%)及人民网(10.19%)在周四、周五出现强劲走势。    十九大将于10月18日召开,我们维持关注高层人事变化后对宣传领域监管预期。当下建议着眼三季报超预期和全年业绩指引,继续关注重点作品上线进度及表现,寻找有预期差低位个股。    关注领域及个股。    1)龙头白马【分众】中报扣非32%增速亮眼,预计Q3持续内生高增长,中线持续推荐;若积极看多大盘整体关注【东方财富】,三季报预告体现环比改善;2)游戏板块当下分化,关键在Q4和下半年预期,继续坚定推荐【十月金股宝通科技(关注10月份S级游戏上线,20亿融资落地,外延并购稳步推进)】【迅游(收购逸动无限新催化)】【三七(《大天使之剑H5》安卓百度、360最新排名前十)、完美(《CS:GO》)、游族(《天使纪元》10月下旬公测)】【中文传媒乱世王者维持IOS畅销榜前十】。二季度过高预期风险释放后,主要聚焦后续作品上线及表现情况,及Q3、Q4业绩有望持续强劲【恺英网络】等;密切跟踪【港股IGG、昆仑万维、世纪华通】;3)阅读板块关注【掌阅科技】龙头上市效应,关注【思美传媒、中文在线、平治信息】及民营出版代表【新经典】;4)受国庆档高票房带动10月单月高增速将持续,个股方面【光线传媒】节后短期炒票房资金回撤带来调整不影响长线大逻辑,Q3单季度项目较少情况下,三季报5-15%同比符合预期,继续基于三年长线逻辑推荐;4)5)电视剧演员薪酬限制反映政策继续趋严,及栏目制作领域关注十九大政策变化;6)前期超跌反弹【骅威、顺网、中南文化】、国改主题【新华网、中南传媒、浙数】等。    行业及公司要闻。    【光线传媒】预告前三季度归母6.10亿~6.65亿元,同比增长5%~15%,其中Q3预计2.09亿~2.64亿元,同比增长-19%~2%。非经常性损益1.6亿~1.9亿元;【迅游科技】拟以现金方式收购逸动无限18.18%股权,构建全国数万家网吧中的小娱乐特权平台和支付结算体系;    风险提示:宏观经济景气对整体需求影响,政策监管从严趋的风险,并购重组过会不达预期,并购资产业绩不达预期后商誉风险。

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