下游新能源汽车呈现持续良好增长态势。中汽协、乘联会发布新能源汽车行业数据,9月份新能源汽车产销量分别为7.7万辆和7.8万辆,同比增长分别为79.7%和79.1%。2017年新能源乘用车销量实现8个月的月度连续环比增长,9月销量达到5.8万,环比8月增长0.5万台,同比增速90%。动力电池装机总电量约3.44GWh,同比增长53%,环比增长19%,呈现持续良好增长态势。    刚果(金)中止出口未加工铜钴产品,后虽取消了该出口禁令,但显示出钴供给端的路途并不平坦。10月9日,据Bloomberg 报道,刚果(金)将禁止华刚矿业出口未加工的铜和钴,要求其在刚果国内加工成金属,引起市场对钴供应情况的关注。虽后经沟通刚果(金)取消了该出口禁令,但是显示出钴供给端的扰动因素较多,路途并不平坦。    国际钴价继续上冲,国内多种钴产品价格渐次走高。本周国际市场钴价依然继续上冲,MB 低等级钴和MB 高等级钴分别上涨1.5%和1.8%,价格分别达到29.75美元/磅、30.38美元/磅。另外随着进入第四季度,新能源汽车逐月放量,下游电池厂商有补库需求,在供给、需求、环保三因素共振的情况下,钴精矿本周上涨1.4%,硫酸钴上涨5.6%至9.5万元/吨;钴粉上涨4.6%至52.55万元/吨,多种钴产品价格再度走高。    碳酸锂持续紧张,价格继续上扬。本周,工业级氢氧化锂价格上涨,电池级氢氧化锂价格上涨2.0%至150.5元/公斤;工业级碳酸锂价格上涨4.1%至152元/公斤,电池级碳酸锂价格上涨4.9%至171元/公斤。据中国化学与物理电源行业协会报道,国内赣锋锂业、天齐锂业锂资源继续紧张,不少材料厂家反映提货时间延长。    投资建议:近期锂电材料板块的回调一方面是对前期获利的了结,另一方面也体现了市场对锂盐未来供给增量的担忧。    我们认为行业基本面并未发生变化,锂钴供需旺盛,特别是锂盐供求紧张,一货难求;锂盐未来供给的增长仍需观察,产能建设与释放并非一蹴而就。继续坚定看好新能源锂电材料板块,核心标的:①锂:推荐锂行业龙头公司,如赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团等;②钴:推荐产业链布局完善的龙头公司,如华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业等。③铜箔:诺德股份。    风险提示:宏观经济波动等带来的风险、新能源汽车销量不及预期、锂电材料及金属价格回落。

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