事件。    截至8 月9 日收盘,沪深300 指数微跌0.03%,医药指数上涨1.10%,连续三天跑赢大盘。涨幅榜前三,除了华大基因、博腾股份涨停外,广生堂上涨6.97%;另外,部分白马股今天也获得不错涨幅,其中恒瑞医药涨4.34%、迈克生物涨4.05%、鱼跃医疗涨4.04%、博雅生物涨4.03%、复星医药和济川药业同涨3.67%。    点评。    资金回流龙头白马股,后市可期。医药龙头白马股因上半年积累了较大涨幅,7 月出现了一波估值消化的过程,使得其估值与业绩的匹配程度开始提升。今天资金回流了以恒瑞医药为代表的龙头白马股,进而推动整个医药板块走强。我们预计,在市场是追逐确定性还是追逐成长性的双重博弈过程中,确定性仍旧是不可或缺的配置方向。    再加之QFII 及部分资管的增量资金对龙头白马股的配置热情不减,相信业绩增长确定的龙头白马股仍有二次布局机会,后市可期。相关标的:恒瑞医药、济川药业、华东医药和上海医药。    创新药企业将持续受益。8 月,又有五家上市公司分别获得了CFDA颁发的药品注册批件或药物临床试验批件。其中恒瑞医药BTK 激酶抑制剂SHR1459 获得CFDA 临床试验批件,贝伐珠单抗注射液的I/II期临床试验以及注射用甲苯磺酸瑞马唑仑的III 期临床试验也将于近期开展。普利制药的国内首个制剂出口转报国内品种“注射用阿奇霉素”也于近日获批上市。我们预计,随着下半年仿制药一致性评价、创新药优先审评和省级医保增补工作的持续推进,具有较强研发能力的创新药企业将持续受益。相关标的:恒瑞医药、广生堂、丽珠集团、华东医药。    风险提示:医保控费力度超预期;重点公司中报业绩不及预期;创新药政策推行不及预期。

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