本周行业观点    玄武岩纤维材料步入景气周期,建议关注相关投资机会    玄武岩纤维是以玄武岩石料在1450℃~1500℃温度下熔融后,通过铂铑合金拉丝漏板高速拉制而成的连续纤维,强度和高强度S 玻纤相当。玄武岩纤维性能介于碳纤维和玻璃纤维之间,拉伸强度相当于T300 碳纤维, 是碳纤维的低价替代品,此外,玄武岩纤维具有优良的阻燃及耐高温低温性能,可在-269~700℃范围内连续工作,是一种理想的防火保温材料,同时还具有电绝缘、耐腐蚀等多种优异性能。我国已把玄武岩纤维列为重点发展的四大高性能纤维(碳纤维、芳纶、超高分子量聚乙烯、玄武岩纤维)之一。目前玄武岩纤维被广泛用于道路土建、节能环保、航空航天、军事装备、汽车船舶制造等领域。 玄武岩纤维材料大致可以分为连续纤维、岩棉和鳞片,目前我国暂时没有鳞片纤维产能。 玄武岩连续纤维方面,据新材料在线资料显示,全球需求量约30-50 万吨,而2015 年全球产量不足2 万吨, 远不能满足需求。目前,全球玄武岩连续纤维产能主要集中于俄罗斯、乌克兰和中国,有20 多家生产厂家, 其中我国占据一半左右,国内已经实现玄武岩连续纤维生产的企业主要有浙江石金、四川航天拓鑫、牡丹江金石等,总产能不足1 万吨,开工率达90%以上,2016 年我国连续玄武岩纤维销量接近8000 吨,其生产成本不到1 万元/吨,国内售价3 万/吨,国外优质产品售价高达6 万/吨,利润空间巨大。 岩棉属于无机防火材料,能够满足国家住建部建筑节能标准和公安部消防局关于建筑外墙保温材料燃烧性能为 A 级的双重要求,是国内外公认的理想保温隔热材料,主要运用于工业保温、建筑保温、防火领域。随着国家建筑节能防火标准深入推行,岩棉保温板在建筑保温防火市场的竞争能力将会逐步增强。据鲁阳节能预计,岩棉未来年需求量将在300 万吨以上。2012 年,为加快岩棉行业结构调整和转型升级,遏制低水平重复建设和产能盲目扩张,工信部下发了《岩棉行业准入公告管理暂行办法》,截止2016 年底,仅有29 条总产能76.8 万吨的生产线通过了工信部的准入。近期,在环保约束下,岩棉供给持续紧张,价格相比去年同期上调300-500 元/吨,上市公司鲁阳节能(002088.SZ)目前拥有年产10 万吨岩棉制品产能,另有5 万吨产能正在扩建。    风险提示:玄武岩纤维材料下游需求不及预期;玄武岩纤维材料产能快速扩张;环保政策执行力度不达预期; 岩棉及建筑行业政策变动。

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