9月,我国出口小幅回升,进口大幅回升,前三季度进出口波动都非常大,既体现了全球经济复苏的不确定性,又体现了国内经济发展的脆弱性。    出口小幅回升。    出口小幅回升。9月我国以美元计价出口同比较8月提升2.6个百分点至8.1%,在出现两个月回落之后反弹,9月对美(13.8%)、欧(10.4%)、东盟(10.8%)、韩(12.4%)出口大幅增长,对香港(-5.7%)、印度(7.4%)、日(0.1%)下降较多。一是受美欧日经济景气度上升提振,发达国家制造业PMI纷纷走高,国内9月制造业PMI新出口订单指数也小幅上升;二是美欧去年基数较低,而印日基数较高。    进口大幅回升。    进口大幅回升。9月我国以美元计价进口同比较8月上升5.4个百分点至18.7%,连续9个月两位数高增长,同期国内制造业PMI小幅回升,需求扩张支撑进口增长的力度有所增加。大宗商品进口持续小幅回落,价格上涨是带动金额高增长的主要因素,1-9月铁矿石和原油进口金额累计同比分别为41.9%和42.9%,进口数量累计同比分别为7.1%和12.2%。9月汽车进口增速小幅回升。机电产品和高新技术产品进口增速加快。    外储环比八连增。    9月外汇储备规模31085亿美元,环比增加170亿美元。一是贸易顺差持续扩大拉动,9月贸易顺差284.7亿美元;二是国内经济增长稳定、资本管制加强和货币政策趋紧背景下,资本外流持续好转;三是9月国际金融市场主要汇率和资产价格涨跌互现,外汇储备投资总体升值,推动了外汇储备规模上升。    人民币汇率低位震荡。    人民币自9月8日开始回调,至10月3日累计贬值2.5%,随后重新进入升值通道,已持续升值1.4%,预计短期低位震荡格局仍将延续。一是人民币汇率回归与美元指数共振大趋势,在前期,向好的美国经济数据和对“特朗普税改”的预期提振了美元指数,但随后疲弱的通胀数据引发美联储加息进程放缓的担忧,打压了美元指数;二是持续贸易顺差和国家出台鼓励国内企业对外投资回流的政策提振市场信心。    风险提示:政策风险。

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