涪陵电力:配网节能业务订单确认,业绩保持高增长
事件:公司发布三季报,1-9月,公司实现营业收入15.44亿元,同比增长37%;归母净利润1.8亿元,同比增长39%;扣除非经常性损益的归母净利润1.78亿元,同比增长72%;每股基本收...
事件:公司发布三季报,1-9月,公司实现营业收入15.44亿元,同比增长37%;归母净利润1.8亿元,同比增长39%;扣除非经常性损益的归母净利润1.78亿元,同比增长72%;每股基本收益1.12元。 三费受收购节能业务影响,系合理变化:管理费用同比提高60%,系2016年4月收购节能业务;财务费用大幅提高6倍,系长期借款同比增加,利息支出增加,引起财务费用增加。 配网节能业务对营收利润贡献突出:三季度单季实现归母净利润0.70亿元,同比增长25%,主要是新增节能业务竣工项目产生效益。一至三季度归母净利润同比增长40%:一是由于2016年4月收购配电网节能业务,上年同期仅包含节能业务4月23日-9月30日数据,本报告期包含节能业务1-9月数据;二是供电业务因受高耗能企业关停及大用户直供电的影响,购售电毛利减少。以上综合因素形成本期营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益较上年同期增加。 配网节能业务项目逐步投产,可预见利润增长:公司前期公告称拟与关联方国网湖北省电力公司签署湖北省电网综合节能改造及电能质量提升项目合同能源管理项目合同(构成关联交易),合同总额5.54亿元,预计投资金额3.14亿元,节能效益分享比例为100%,分享期限为7年,计算得IRR约为17%,该节能项目为公司今年首个节能订单。随着配网节能业务项目的逐步投产,公司的利润有望稳定增长。根据公告,目前公司的配网节能业务已达到20个,其中11个项目已经投产,预计部分项目在17年投产,全部项目在18年投产。预计公司利润在17年将稳步增长,18年将有显著提高。 配网节能是朝阳产业,配网建设提速扩张市场空间,用电量提升利好今年的节能利润:今年配网招标明显提速,按照国网招标计划,下半年还将有一批配电设备招标。配网建设提速扩张了市场容量,公司作为配网节能龙头,潜在客户依旧较多,远未及业务天花板。公司的节能收入以节能效益分享等方式回收投资和获得合理利润,因此,节能收入与同期的全社会用电量密切相关。根据中电联统计,2016年中国全社会用电量同比增长5%,2017年上半年全社会用电量同比增长6.8%,用电量增速的提高保障了公司的利润水平。 投资建议:我们预计公司2017-2019年的EPS分别为1.42/1.85/2.39元,业绩增速分别为35%/30%/29%。节能业务未来增长空间大,17、18年进入订单确认收入高峰,公司业绩确定性高。维持公司买入-A的投资评级,6个月目标价为65.00元。 风险提示:1.电力体制改革持续深入的影响;2.电网安全运行风险的影响;3.配电网节能业务市场竞争风险;4.税收优惠政策变动风险;5.售电业务大幅下滑的风险。
声明:如本站内容不慎侵犯了您的权益,请联系邮箱:wangshiyuan@epins.cn 我们将迅速删除。
热词推荐
MORE+- 1参股公司在赞比亚拥有1640万吨铜钴渣堆矿资源(合纵科技300477)
- 2省长一行先后参观了厚普股份企业展厅和数字化智能制造车间,听取了公司氢能业务发展介(厚普股份300471)
- 3华字辈中的低价股~多高看一眼(华联股份000882)
- 4长园集团无趣(长园集团600525)
- 5中天科技今天又迎来了难得的日线回调,有人敢买吗?相信很多人不敢买,都怕转跌,都怕(中天科技600522)
- 6首先祝女性朋友“三八节”快乐!写帖前先来回顾一下说客昨帖之预判:还是那句话:现阶(中天科技600522)
- 7炒股只能追随风口,不能太理性,追本溯源人都离不开水和粮食,但,这些股并不(中天科技600522)
- 8中天今天很明显就是借大盘下跌洗盘,尽管大盘收红了,中天也依旧在深水下,主力就是不(中天科技600522)
- 9中天科技在未收盘站上5日线或未阳包阴前暂且只能当下跌趋势对待,维持昨帖之认知,建(中天科技600522)
- 10周一策略:1、2~4个点以下低开,开局就进,等待盘中急拉红4个点左右离场。2、低(中发科技600520)
- 11上周五满仓文一科技,不是没有道理。(中发科技600520)
- 12中发科技它来了(中发科技600520)
- 134月26日收评:A股三大指数今日集体大涨,上涨股票接近4000只,成交量直接爆发(商络电子300975)
- 14现在很多人说茅台酒有金融属性是硬通货,这纯属扯蛋,房产的经融属性不比茅台更强,你(贵州茅台600519)
- 15工行,石油,市值前三争夺战难解难分,今天工行奋力直追,又把石油打败了,想当大王谈(中国移动600941)
- 16贵州茅台最高涨幅3000倍+,价值投资者的福音,10年一遇,下个贵州茅台已产生!(贵州茅台600519)
- 17康美按时发布了年报,标准无保留,随时摘帽(康美药业600518)
- 18我认为我今天的抄底就是一个错误,就算当时在2.02卖了加上手续费我也只是亏个10(康美药业600518)
- 19你们可真是太操心,海南机场又不给你发工资,就哪点股票够精神损失费嘛,我给大家科普(海航基础600515)
- 20今年,海南将锚定封关运作这个目标开展攻坚行动(海航基础600515)
- 21清明假期海南接待游客153.10万人次旅游总收入19.3亿元记者从海南省旅游和文(海航基础600515)
- 22简谈几点感受,在外出差,没在电脑旁,简单写几句吧,欢迎大咖补充:1.03年利润4(天富能源600509)
- 23转让至中新建电力集团,转让价格为7.3元/股,合计约33.71亿元。(天富能源600509)
- 24方威指出,2023年钢铁行业不好,但通过全体员工的共同努力,四家钢厂都盈利了,其(方大特钢600507)
- 25我来分析一下方大特钢吧昨天卖出的人是不理性的怎么说呢,首先方大是属于特钢并不是地(方大特钢600507)
- 26蛮厉害的,小弟,大学时期就进军金融市场,多历练历练!虽不知道你学习的是什(长白山603099)
- 27鹏欣资源索赔案:这次不是“飞”得太高,是“摔”得太狠!(鹏欣资源600490)
- 28中金黄金226万吨露天开采矿山铜价创18年历史新高↑[上涨][上涨]二度季赚大了(中金黄金600489)
- 29中金黄金特大利好来了:内蒙古矿业五十七万吨钼矿钼价近期飙升11%↑[上涨][上涨(中金黄金600489)
- 30中金黄金在美盘上称为皇家黄金喔[上涨]↑[上涨][上涨][上涨][上涨][上涨](中金黄金600489)
- 上海贝岭股吧
- 浙大网新股吧
- 华东科技股吧
- 隧道股份股吧
- 深赛格股吧
- 光大银行股吧
- 中国银行股吧
- 永鼎股份股吧
- 苏州高新股吧
- 新安股份股吧
- 精达股份股吧
- 中国医药股吧
- 东风科技股吧
- 金健米业股吧
- 西部资源股吧
- 招商银行股吧
- 中联重科股吧
- 中国宝安股吧
- 中集集团股吧
- 德赛电池股吧
- 复星医药股吧
- 宇通客车股吧
- 中国建筑股吧
- 葛洲坝股吧
- 大唐电信股吧
- 华丽家族股吧
- 罗牛山股吧
- 中色股份股吧
- 京东方A股吧
- 新疆天业股吧
- 天坛生物股吧
- 抚顺特钢股吧
- 锦龙股份股吧
- 云天化股吧
- 振华科技股吧
- 国中水务股吧
- 华发股份股吧
- 飞乐音响股吧
- 青岛双星股吧
- 中国核电股吧
- 中国中铁股吧
- 西部矿业股吧
- 时代新材股吧
- 科达股份股吧
- 士兰微股吧
- 浦发银行股吧
- 中金黄金股吧
- 哈投股份股吧
- 航天晨光股吧
- 同仁堂股吧
- 维维股份股吧
- 福耀玻璃股吧
- 新五丰股吧
- 中航资本股吧
- 中金岭南股吧
- 丰原药业股吧
- 四环生物股吧
- 哈药股份股吧
- 万向钱潮股吧
- 中国高科股吧